[点击e个股]“Studio Dragon，行业低迷目标股价下调”

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31日，NH投资证券将Studio Dragon的目标股价下调至7.4万韩元，比此前降低4%，以反映行业景气低迷等因素，但维持“买入”投资意见。

当天，NH投资证券研究员 Lee Hwajeong 和 Lee Seungjun 表示：“虽然业绩预测值没有改变，但考虑到艰难的经营环境，下调了市盈率（PER）”，并称“在不容乐观的经营环境持续的情况下，Studio Dragon的股价也全年呈下跌趋势”。

不过他们也指出：“目前股价已过度反映了市场担忧。”该研究员表示：“Studio Dragon已经完成了针对经营环境恶化的应对准备，通过在美国和日本直接制作本地化作品的方式来扩大交易平台。此外，还率先与未来将减少原创内容供应的迪士尼就以电视与在线视频点播平台（OTT）同步播出的作品为中心，签订了批量合约。”

该研究员说明称：“在第三季度再次确认了业绩走向稳定的趋势。期间合并销售额为1633亿韩元，同比减少29%，营业利润为168亿韩元，同比减少11%，但有望符合市场预期。”

Studio Dragon第三季度电视编排预计为62集，较去年同期的99集和上一季度的68集有所减少，被解读为内部交易市场剧集播出时段减少等因素所致。不过，电视及OTT同步播出作品的制作成本回收率上升，以及通过全球销售渠道组合效率化带来的单个项目利润率改善效果得以延续，属利好因素。

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OTT原创方面，播出集数预计为19集，较去年同期34集和上一季度43集大幅减少。但由于主要播出的是对业绩有实质贡献、制作规模较为可观的作品，这一点被正面评价。单个项目利润率改善效果预计将从明年开始正式显现。

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