韩国央行：“通胀放缓速度不及主要国家”……上调物价预期在所难免

by Seo Sojeong

Published 30 Oct.2023 12:00(KST)

《主要国家通货紧缩放缓现状及评估》报告

有分析指出，以色列与巴勒斯坦武装组织哈马斯之间的战争等突发因素起作用后，我国通胀放缓的速度将比当初预期更为迟缓。如果国际油价和农产品价格像近期一样维持在高位，重新进入消费者物价涨幅放缓轨道的时间点也可能有所推迟。

由此，外界关注下月韩国银行在修订经济展望时，将把今年和明年的物价涨幅预期上调到何种程度。

韩国银行30日在刊登于《BOK Issue Note》中的《主要国家通胀放缓现状及评估》报告中表示：“我国近期反弹的消费者物价涨幅，在需求压力减弱等影响下，预计将重新回到放缓轨道，但受中东局势等影响，放缓速度将比当初预期更慢。”

报告显示，自去年下半年以来，主要国家通胀放缓的模式和速度整体上表现出相似态势，但其驱动因素存在差异。特别是韩国银行在综合考虑月均降幅、减半期、向目标收敛速度等指标后发现，我国通胀放缓的速度并不算比主要国家更快。

以美国为例，去年6月消费者物价涨幅在9.1%见顶后，今年9月降至3.7%，与当前2%的物价目标水平之间仍有1.7个百分点的差距。我国则是在去年7月消费者物价涨幅在6.3%见顶后，今年9月消费者物价涨幅统计为3.7%，与物价目标水平同样相差1.7个百分点。

韩国银行分析称，在韩国，近期需求侧压力和劳动市场紧张度（tightness）正在减弱，但成本上升压力的传导影响仍在持续。

在美国，供应冲击带来的影响有所缓解，但需求侧和劳动市场的物价压力依然保持坚挺。欧元区则是在增长势头放缓的情况下，供应冲击的二次效应以及较高的工资涨幅持续存在，从而对通胀放缓形成制约。

全球投资银行预测：韩国将在2025年上半年达到物价目标

韩国银行认为，在主要国家物价涨幅在相当长时间内高于目标水平的情况下，受通胀放缓驱动因素不同的影响，未来各国向物价目标收敛的时间点将略有差异。

全球投资银行等主要预测机构认为，达到物价目标的时间点，美国为2026年，欧元区为2025年下半年，韩国则为2025年上半年。不过，这一数据是综合全球投资银行预测值得出的结果，可能与韩国银行内部预测存在差异。

韩国银行调查局物价动向组科长 Lee Dongjae 表示：“在美国和欧元区，受需求和工资压力影响较大的服务价格涨幅维持在高位，限制了通胀放缓；相较之下，在韩国，近期服务价格涨幅相比，核心商品价格涨势的放缓相对更为迟缓。”他接着说明说：“韩国经历高通胀后，经济主体的价格和工资设定行为可能已经发生变化，这一因素也可能拖慢通胀放缓的进程。”