26日即将举行ECB货币政策会议
基准利率料首次维持不变
或将启动讨论停止PEPP再投资
据当地时间消息，欧洲中央银行（ECB）预计将在即将到来的26日货币政策会议上中止持续一年多的基准利率上调。这实际上意味着货币紧缩周期告一段落。但由于通胀存在反弹可能，预计其仍将向市场释放“高利率或将长期维持”的信号。
据24日多家主要海外媒体报道，全球最大债券管理公司品浩（PIMCO）投资组合经理Konstantin Veit表示：“欧洲央行委员们会对进一步加息的可能性保持开放态度，但目前利率上限已经很高。”他判断，欧洲央行此次维持基准利率不变的可能性较大。
不过，他预计即便欧元区经济放缓，目前的高利率水平仍将持续。Veit表示：“就在一个月前，市场还预计欧洲央行明年将降息3次，但现在预期略高于2次。”他称，“通胀风险依然偏高，现在还远不到可以预测降息何时开启的阶段”。
自去年7月起，欧洲央行已连续10次大幅加息，将存款利率从历史最低的-0.5%提高至目前的4%。其结果是，欧元区9月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.3%，较8月的5.2%有所放缓。预计10月物价涨幅也将低于9月，但仍将高于欧洲央行2%的目标水平。此外，由巴勒斯坦武装派别哈马斯对以色列发动突袭引发的战争，仍有可能推高国际油价。
因此，舆论普遍认为，即便欧洲央行在去年7月启动加息后时隔1年3个月首次选择按兵不动，也不会轻易宣布紧缩周期结束。曾在欧洲央行任职、目前就职于法国银行Natixis并担任欧洲宏观经济研究主管的Dirk Schumacher指出：“对以色列的袭击及其对石油市场可能产生的连锁反应正在加剧通胀上行压力；与此同时，欧元区经济增长率下行风险不断加大，使欧洲央行所面临的处境更加复杂。”
市场上也有预测认为，欧洲央行将在26日的货币政策会议上启动有关量化紧缩的讨论。
此前，欧洲央行为应对新冠肺炎全球大流行，启动了总规模1.7万亿欧元的紧急抗疫购债计划（PEPP）。有预计称，本次货币政策会议将就是否停止PEPP再投资展开讨论。在此前已快速加息的基础上，欧洲央行此次可能迈出量化紧缩的步伐。专家预计，将把PEPP再投资结束时间从原先的2024年提前至最早明年第一季度。
彭博通讯社近期对经济学家进行调查的结果显示，认为欧洲央行将停止PEPP再投资的受访者比例为43%，较前一次调查的39%有所上升。
也有观点认为，在欧洲经济放缓、近期债券市场不稳定的情况下，欧洲央行应谨慎启动量化紧缩。然而，如果不断推迟停止PEPP再投资，则可能出现欧洲央行在明年已开始降息之后才实施量化紧缩的政策错配问题。
瑞士瑞银集团（UBS）欧洲区首席经济学家Reinhard Cluse表示：“即便欧洲央行将PEPP再投资的结束时间提前几个季度，市场也不会感到非常意外。必须在明年启动基准利率下调之前宣布量化紧缩，否则与市场之间的沟通将变得极为困难。”
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