预计本周（10月16日至20日）股市将在利率和战争等变量影响下继续尝试筑底。随着进入三季度业绩发布期，市场关注点预计将逐步从利率转向基本面（企业“体质”）。
上周科斯皮指数上涨1.97%，科斯达克指数上涨0.78%。这一周充分体现了利率的影响力。尽管以色列与巴勒斯坦武装组织哈马斯之间爆发战争，但股市对战争的反应不如对利率变化敏感。Shinhan Investment & Securities研究员 Choi Yujun 表示：“虽然以色列与哈马斯的武装冲突令人不安，但美国联邦储备制度（Fed）官员接连发表鸽派（偏好货币宽松）言论的影响更大。多位官员一致称，目前利率水平已足够具有约束性，不再需要进一步加息，受此影响，突破4.8%的美国10年期国债收益率回落至4.5%。”他分析称，“市场普遍认为，战争议题暂不至于扩散至整个中东地区，而规避不确定性的心理反而推动了对美国国债的买盘，从结果上看提高了股市夯实底部的可能性。”美国9月消费者物价指数（CPI）公布后，利率影响力再次显现。美国9月CPI高于预期，带动美国10年期国债收益率再度上行，此前连续两日上涨的股市随即转为下跌。
利率波动性仍需持续警惕。Kiwoom Securities研究员 Kim Jihyun 称：“本次CPI的影响预计偏中性，在此背景下，预计将较为平稳地步入以业绩为主导的行情，直至下月1日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议。”他表示，“正如近期多位Fed委员所提到的，从‘市场利率上升本身已产生紧缩效果’的视角来看，当前股市所处的货币环境已较此前有所缓和。”他补充说：“但今后需要担忧的是，全美汽车工人联合会（UAW）罢工是否会扩散并长期化，从而引发成本推动型通胀，以及在临时预算案期限11月17日之前，共和党与民主党对立再度激化，导致利率再度上行的可能性。”
随着进入三季度业绩季，市场预计将逐步聚焦基本面。Choi 研究员表示：“在地缘政治噪音持续的背景下，进入三季度业绩发布期后，市场视线将从利率转向基本面。美国金融股和特斯拉的业绩发布在即，可能对二次电池和电动车价值链相关个股的股价产生较大影响；同时，有必要通过金融股业绩来检验利率急升对信贷扩张收缩及资产价格下跌的影响。”
NH Investment & Securities研究员 Kim Younghwan 表示：“近期部分Fed委员提到，由于市场利率上升，Fed进一步收紧政策的必要性有所下降，这一因素为股市提供了下方支撑。”他解释称：“投资者将更加关注利率上行压力的缓解，以及半导体等个股利好因素。”NH Investment & Securities给出的本周科斯皮指数预期区间为2420至2540点。
尽管对筑底有所期待，但要明确方向仍有若干事项有待确认。Choi 研究员指出：“在FOMC静默期（Fed委员对外发言禁声期）开始之前，Fed官员的发言仍可能推动市场波动；战争方面，中东地区是否出现局势升级尤为关键。当前在美国、伊朗、沙特阿拉伯均对局势升级持否定态度的情况下，如果以色列发起地面战，战争噪音可能被放大，因此有必要密切关注以色列的应对方式以及相关利益国家的反应。”
本周需要重点关注的事件包括：17日将公布的美国9月零售销售和工业生产数据；18日将公布中国9月零售销售和工业生产数据以及三季度国内生产总值（GDP）；19日则将发布美国Fed褐皮书、韩国金融货币委员会定例会议结果以及美国9月会议委员会领先经济指数。Daishin Securities研究员 Lee Kyungmin 表示：“预计美国9月零售销售和工业生产环比将有所放缓，但增长势头仍将延续，只要不大幅超出预期，就将对股市形成利好。”他进一步表示：“更重要的是中国方面。预计中国9月工业生产同比增长4.3%，较8月的4.5%略有放缓；零售销售预计同比增长4.7%；固定资产投资预计为3.2%，与8月持平，市场预期（共识）大致形成在这一水平。如果数据大体符合预期，将有望确认中国经济已走出最糟阶段，进入复苏进程。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
