[事实核查]半导体正大幅减产统计厅却称产量和出货增加真相是什么？

by Park Sunmi

Published 05 Oct.2023 09:16(KST)

Updated 06 Oct.2023 07:40(KST)

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主导韩国国内半导体产业的三星电子和SK海力士，正忙于通过减产来调节存储芯片的供需平衡。但从统计厅4日发布的8月产业活动动向来看，半导体的生产和出货量却双双大幅增加。按常理说，在减产的情况下产量却增加，实在难以理解。为何会出现这样的数字？

统计厅表示，半导体生产在时隔13个月后反弹，由于韩国制造业对半导体产业的依赖度高，市场对景气复苏的期待正在升温。根据统计厅发布的数据，8月半导体生产指数为142.9（原指数，2020年=100），同比上升8.3%，较今年7月上升13.4%。半导体生产按同比口径出现增长，是继去年7月（14.9%）之后时隔13个月首次。从数据上看，半导体景气似乎突然明显回暖。

但与统计数字不同，实际半导体景气依然低迷。半导体业界在今年8月以及目前的10月，仍在维持减产基调。三星电子和SK海力士都向统计厅申报称，其半导体产量较去年有所减少。虽然半导体库存累积、价格下跌的恶性循环所构成的最糟糕局面已经过去，但库存依旧高企，价格反弹也十分缓慢。正因如此，半导体企业在动态随机存取存储器（DRAM）和闪存（NAND Flash）两个品类上都在减产。换言之，在以存储芯片占比较高的韩国半导体产业中，无论生产量还是出货量，都谈不上较去年同期有所增加的环境。

那么，为何统计数据所呈现的数字，未能如实反映业界氛围？

统计厅在汇总半导体生产指数、出货指数等数据时，不仅从三星电子、SK海力士，还从负责动态随机存取存储器、闪存、系统半导体、后工序（封装等）的国内大部分企业获取基础数据。统计厅按十余种半导体品目，收集以金额为基准的生产额数据，并对各品目赋予权重，用于指数测算。在此过程中，统计厅为剔除半导体价格波动因素、测量实际生产量，会将按金额收集的数值除以各半导体品目的生产者物价指数（PPI，作为分母）。

问题在于，由于存储芯片价格暴跌，一年之间半导体PPI大幅下降。以韩国银行发布的PPI为例，动态随机存取存储器的PPI从去年8月的100.78跌至今年8月的55.25，几乎腰斩。包括闪存在内的闪存PPI也从去年8月的89.47骤降至今年8月的48.88。举例来说，即便半导体企业申报的半导体生产额低于去年，如果正处于PPI跌幅巨大的时期，那么在套用降低后的PPI，将金额数据转换为生产统计的过程中，最终得出的指数本身可能反而升高，从而产生扭曲现象。

此外，纳入指数测算的PPI也未能充分体现企业在半导体产品上向新产品切换的效果。下半年，半导体企业在集中减产DDR4等传统（旧）制程产品的同时，却增加了价格高出两倍以上的DDR5和高带宽存储器（HBM）产品线的产量。但企业向统计厅提供的数字只有动态随机存取存储器整体生产额，并未在该品类中区分高规格与低规格产品的占比。同时，用于指数测算的PPI是统一适用的，因此无法覆盖高规格与低规格产品之间存在的不同价格水平。也就是说，尽管不同细分产品线的价格存在差异，但却套用统一的PPI，在高规格新产品产量增加的情况下，生产指数会上升，看上去就像是抵消了低规格产品减产的影响。

再者，即便企业开始对存储芯片减产，由于各生产线、各工序的生产周期不同，实际减产效果显现的时间会被推后，也可能导致统计上的“错觉”。从投入晶圆开始生产半导体，到成品出炉需要一定时间。业界认为，减产效果最短要2至3个月、最长则可能要6个月后才会显现。对于像三星电子这样在4月才宣布启动半导体减产基调的企业来说，本次统计数据中很难说已经100%反映了减产效果。正因为减产效果尚未充分反映，才会出现与上月相比半导体生产和出货等指标暂时增加的现象。