“鹰派”布拉德：有必要进一步加息，是遏制通胀的“保险”

被视为代表性“鹰派”（偏好货币紧缩）人士的前圣路易斯联邦储备银行行长 James Bullard 表示，为了阻止通胀再次加速的风险，有必要进一步加息。

图片由路透社 联合新闻提供

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Bullard 前行长于21日（当地时间）在接受彭博电视台采访时称：“作为一种‘保险’，让核心通胀以适当速度回落，从而在合适的时间内实现2%的物价稳定目标，（进一步加息）可能是有利的。”最近转任普渡大学商学院院长的 Bullard 前行长，在联邦储备制度（Fed）任职期间也一直主张大幅加息，因此被归类为强硬鹰派人物。

联邦储备制度在前一天结束的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，按照市场预期，将联邦基金利率维持在现有的5.25%至5.5%区间不变，同时预告年内还将继续加息。此外，在最新的点阵图中，将2024年末利率中值从此前的4.6%上调至5.1%，将2025年末利率中值从3.4%上调至3.9%。这表明，即使联邦储备制度开始降息，高利率水平也将比预期更长时间维持在高位。

对此，Bullard 前行长评价称：“这合乎逻辑”，“对软着陆的前景非常乐观。但在把通胀率拉回到2%之前，无法实现着陆。”今年剩余的联邦公开市场委员会会议还有11月和12月两次。

在作出所谓“鹰派式按兵不动”决定的9月联邦公开市场委员会会议结束后，市场上也出现了“高利率水平事实上可能永久化”的分析。《华尔街日报》（WSJ）报道称：“在9月联邦公开市场委员会会议上，决策者表示利率不会像此前预期那样下降，令市场感到意外”，“部分决策者通过前景展望和评论暗示，目前的高利率不仅是长期化水平，而是可能‘永远’（forever）持续下去。”

《华尔街日报》还将最近几个月长期国债收益率大幅上升、股市低迷的原因归结为中性利率上升。该报接着分析称：“如果当前利率并未抑制需求或通胀，那么中性利率就应该更高，而货币政策就不是紧缩性的”，“更高的利率是可能的。”该媒体上月曾以美国高经济增长、财政赤字等为由报道，中性利率正在上升，“历史性的超低利率时代可能结束”，此次则以本次联邦公开市场委员会会议为契机，再次聚焦于中性利率上升所带来的高利率固化前景。

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前一天，联邦储备制度主席 Jerome Powell 也将中性利率上升列为在当前利率水平下，经济和劳动力市场仍保持韧性的原因之一。中性利率是指在不推动通胀加速的前提下，仍可维持经济增长的利率水平。不过，Powell 主席也补充表示，自己并未清晰理解中性利率。他过去也曾表示，不认为自己对中性利率有明确而精确的理解，因而主张在基于这类估算值实施货币政策时需要保持谨慎。

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