“必须看到更多进展。”维持基准利率不变的美国联邦储备制度(Fed)主席Jerome Powell预告,今年内还将有一次额外加息。他在点阵图中将明年年底利率预期上调至5.1%,同时也暗示“高利率将长期化”。他多次提到“不确定性”“谨慎推进”,并强调如果美国经济表现强于预期,联邦储备制度的应对也将更加有力。
Powell主席于20日(当地时间)在9月联邦公开市场委员会(FOMC)例会结束后的记者会上表示:“我们希望看到有说服力的证据,证明我们已经到达适当水平。”他指出:“通胀有所缓和,但距离2%的目标仍有很长的路要走”,“(联邦储备制度货币政策的效果)正在朝着我们希望的方向发展,但尚未完全显现,我们将谨慎推进。”
联邦储备制度在本次会议上将联邦基金利率维持在原有的5.25%至5.5%区间不变,与市场此前预期一致。但联邦储备制度在政策声明和Powell主席的记者会上都明确表示,加息周期尚未结束。当日公布的政策声明中,“适度的进一步政策收紧(additional policy firming)”表述被原封不动保留。在经济形势判断部分,则将“温和的(moderate)”修改为“稳健的(solid)”,确认美国经济表现强于预期。
Powell主席表示:“如有必要,我们可以在今年剩下的两次会议中再加息一次”,“再加息一次是(FOMC)多数成员的意见。”在当天会议上,7名FOMC委员认为今年不再需要加息,12名委员则认为有必要再加息一次。他强调:“我认为我们已接近(最终利率)”,“所有人都在等待数据,将会谨慎推进。”
由于市场早已普遍预期本次会议将维持利率不变,因此市场关注的焦点转向新公布的点阵图和经济预测摘要(SEP),以及Powell主席的发言。联邦储备制度当天在点阵图中,将今年年底利率预期(中值)维持在此前的5.6%不变。但将2024年底利率中值从4.6%上调至5.1%,将2025年底利率中值从3.4%上调至3.9%。这表明即便联邦储备制度开始降息,高利率水平也将较预期维持更长时间。预计明年降息幅度也将缩减,仅为0.5个百分点。 与此同时,联邦储备制度将今年年底个人消费支出(PCE)物价指数涨幅预期,从此前的3.2%上调至3.3%;将国内生产总值(GDP)增长率预期从此前的1.0%上调至2.1%。
Powell主席表示:“软着陆不是默认结果,而是我们的主要目标,是我们迄今为止一直努力实现的方向。”但他也指出:“对我们而言,最糟糕的情况是无法恢复物价稳定。”他担忧地表示:“在这种情况下,通胀将重新抬头,经济不确定性长期化,并对增长造成影响,可能进入一个必须不断紧缩以应对没完没了通胀的悲惨时期。”这传递出不会轻易停止紧缩步伐、从而重蹈过去过早转向导致通胀再起覆辙的信号。近期Powell主席在公开场合一再强调谨慎推进,也被解读为出于这一背景。
当天,当被问及若GDP指标进一步升温是否会采取额外紧缩措施时,Powell主席表示:“我们的职责不是GDP,而是物价稳定和充分就业”,预告将视情况采取进一步行动。这再次确认,即便对经济造成负面影响,也要优先维护物价稳定,继续与通胀作战。他补充说:“如果GDP过热,也可能威胁到物价稳定目标的实现,我们将予以密切关注。”
对于目前正在进行的全美汽车工人联合会罢工、联邦政府关门的可能性、学生贷款还款重启、高油价等因素,他也表示“存在非常多的不确定性”。他指出:“我们之所以关注核心通胀指标,是因为能源价格剧烈波动”,“需要观察高油价能持续多久,再对宏观经济作出评估。”他还表示:“能源价格会影响消费能力,因此极为重要”,对高油价持续可能对通胀预期和消费能力带来的冲击表示警惕。对于明年何时开始降息的问题,他回应称:“不会具体界定时点和信号”,“一切将根据数据决定。”
另一方面,由于联邦储备制度预告将进一步加息,纽约股市当日全线收跌。当天纽约股市道琼斯30种工业股票平均价格指数较前一交易日下跌0.22%收盘。以大盘股为主的标准普尔500指数下跌0.94%,以科技股为主的纳斯达克指数下跌1.53%。外汇交易平台Oanda首席市场分析师Edward Moya表示:“美国经济太强劲了”,“本轮加息周期将远远比华尔街所希望的持续时间更长。”
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