三星电子与SK海力士半导体何时率先扭亏为盈？
在全球存储半导体市场上瓜分第1、2位的三星电子和SK海力士，借着半导体景气回暖的势头，正迅速缩小亏损幅度。由于两家企业在业务结构上都高度依赖包括DRAM、NAND在内的存储半导体，其何时实现扭亏为盈，将取决于谁能在产品组合中拿到更多价格修复速度较快的产品比重。
20日半导体业界认为，最早在今年第四季度，最晚在明年上半年，韩国半导体企业有望实现扭亏为盈。SK海力士社长Kwak Nojeong近日也向全体员工表示，希望大家全力以赴，以第四季度扭亏为盈为目标。从其早于三星电子启动存储半导体减产并着手改善产品组合、从而快速缩小亏损的结果中，可以感受到其信心。
较早加大对人工智能（AI）市场的攻势，抢占高带宽存储器（HBM）市场主导权，也强化了其有望提前实现扭亏为盈的预期。按季度实现盈利转正，对SK海力士员工来说更是攸关生死的问题。如果今年第四季度未能实现扭亏为盈，当年工资涨幅将无法立即适用。SK海力士劳资双方在今年6月达成协议，一旦季度营业利润转为盈利，将适用4.5%的工资涨幅。
在SK海力士员工之间，虽然今年第四季度扭亏为盈被视为最佳情景，但目前普遍认为这一目标实际上难以达成。不过，也有员工认为到年底按月计算有望实现盈利。一名员工表示：“就像Kwak社长所嘱托的那样，第四季度整体扭亏为盈可能有难度，但我认为今年最后一个月——12月，有可能成为扭亏为盈的起点。”
亏损规模更大的三星电子，较SK海力士更有可能在更晚时间实现扭亏为盈。三星电子一位高层管理人员表示：“公司内部对半导体部门第四季度扭亏为盈的期待并不高”，“第三季度业绩也可能低于外界预期，因此我认为过于乐观地看待当前形势存在风险。”与SK海力士、美光（Micron）等竞争对手相比，较晚做出减产决定的三星电子，其第二季度半导体部门营业亏损规模为4.36万亿韩元，相较第一季度（4.58万亿韩元营业亏损）并未大幅缩小。有观点指出：“三星电子试图发起‘价格战（chicken game）’，却又在之后才决定减产，这一失误严重拖慢了行业景气复苏。”
证券业界也认为，去年第四季度早于三星电子转为亏损的SK海力士，在扭亏为盈的时间点上也将领先。Daol投资证券预计，三星电子半导体部门的扭亏时间将落在明年第二季度。该机构预测，今年第三、第四季度的亏损规模分别为4.232万亿韩元和2.999万亿韩元，并预计明年第一季度也可能出现9370亿韩元的亏损。
相反，SK海力士预计今年第三、第四季度将分别录得1.325万亿韩元和6940亿韩元的亏损，但明年第一季度有望实现7850亿韩元的盈利转正。研究员Ko Youngmin表示：“凭借DDR5、HBM3等新产品的压倒性竞争力，公司较竞争对手更早进入上升周期”，“由于处于近乎垄断的供应商地位，正在获得平均销售单价（ASP）溢价，预计到明年上半年，仍将受益于供应商主导格局。”现代汽车证券研究员Noh Geunchang则认为，明年第一季度三星电子和SK海力士都有望实现扭亏为盈，但在今年下半年，三星电子半导体部门第三、第四季度的亏损规模将分别达到3.5999万亿韩元和1.088万亿韩元，约为SK海力士（第三季度-1.775万亿韩元、第四季度-6800亿韩元）的两倍水平。
![“终于还是跨境了”既无疫苗也无药物…蔓延中的“变异埃博拉”[读懂科学]](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026052019230771274_1779272587.jpg)
不过，也有观点强调，不应忽视三星电子亏损背后隐藏的投资因素。三星电子今年上半年设备投资为20.2519万亿韩元，较去年的25.2593万亿韩元增加了约5万亿韩元。投资会压缩当前利润，却会放大利润的未来规模。如果三星电子按照去年的水平进行投资，那么今年上半年营业利润将多出5万亿韩元。相反，海力士今年上半年设备投资为2.714万亿韩元，较去年上半年的9.597万亿韩元减少了近7万亿韩元。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
