近期，由于国债收益率与美国国债收益率同步快速上升，有分析指出，今后与长期利率挂钩的部分贷款利率及银行债利率等，可能面临上行压力。
韩国银行金融市场局副局长 Choi Kanguk、科长 Koo Byeongsu、调查役 Ji Seongmin 于11日发布的BOK议题笔记《韩美利率联动现状及评估》报告中作出上述说明。
报告显示，尽管近期国内货币政策环境和市场预期并无较大变化，但国债收益率却与美国国债收益率联动，迅速上升。由此，家庭和企业的资金筹措利率可能上升的忧虑也在加大。
国内国债收益率与美国国债收益率呈现联动走势，是其他主要国家也出现的一般性现象。韩美两国国债收益率过去一直表现出非常相似的走势，去年在所有期限上韩美利率的联动性也有所增强。
但今年以来，短期品种间的联动性大幅减弱，而长期品种的联动性仍维持在较高水平，呈现出按期限差异化的格局。
事实上，今年韩美政策利率利差扩大了100个基点（1个基点=0.01个百分点），但长期利率之间的利差并未大幅走阔。因此，与美国收益率曲线倒挂不同，国内收益率曲线正缓慢上行。
报告就这一原因解释称，这是“实物经济联动路径和货币政策预期路径有所减弱所致的推断”。
与去年因全球供给冲击等因素导致通胀压力加大的情况不同，今年以来，市场对韩国和美国的物价、增长环境及今后前景的预期出现差异，导致实物经济联动路径减弱。
此外，金融市场方面预计，韩美政策利率将反映这种通胀和增长预期差异，在中短期内呈现一定程度的背离走势。
由于居民和企业贷款利率中，与1年以内短期利率挂钩的浮动利率占比较高，而公司债、银行债等的发行期限也以3年期以下中短期品种为主，因此近期美国国债收益率上升带来的影响预计不会太大。
但就国内长期利率而言，由于仍与美国国债收益率保持较高联动性，与之挂钩的部分贷款利率、银行债及公司债利率等，可能在一定程度上受到美国国债收益率上升的影响。
报告强调，“今后，因市场对美国货币政策预期发生变化，美国国债收益率的波动性不仅可能扩大，其对国内利率的影响也可能增强，因此有必要密切关注美国国债收益率的走势及其带来的影响”。
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