[日元投资热潮]①史上罕见日元贬值…日元存款一枝独秀

by Yoo Jaehoon

Published 07 Sep.2023 06:11(KST)

Updated 07 Sep.2023 08:19(KST)

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汇兑收益目标提高投资和旅游需求同步增长

在史无前例的日元贬值现象持续之下，日元存款一枝独秀地猛增。在韩元兑美元汇率飙升、美元存款余额难以摆脱下滑的情况下，资金却集中流入日元。这被解读为以日元为中心博取汇兑收益的需求，以及其他投资、旅游需求集中所致。

7日据金融业界消息，4大商业银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行）截至上月底的日元存款余额为9537亿日元。较上月末增加1.6%（156亿日元），较年内低点4月末则大增39.3%（3748亿日元）。

日元存款持续大幅走高，得益于创纪录的低汇率。日本银行（BOJ）是在韩国银行、美国联邦储备制度（Federal Reserve）等全球主要央行纷纷收紧货币政策的背景下，唯一仍维持负利率的央行。日本银行虽在7月末将收益率曲线控制（YCC）上限上调至1%，但也解释称，这同样是为了实施宽松货币政策而采取的措施。

受此影响，年初每100日元兑971.93韩元的韩元兑日元汇率，在4月末升至1000.26韩元后一路下行，至本月4日跌至903.01韩元。韩国银行近期在报告中表示，“日本银行通过强调过于仓促转向政策的副作用等方式，继续保持宽松立场”，“当前的宽松货币政策很可能在相当长一段时间内持续”。

日元存款增加，被认为是基于这种日元走弱形势，博取汇兑收益的资金蜂拥而至的结果。此前韩元兑日元汇率在4月末创下年内高点时，日元存款余额曾骤减至5789亿日元，显示出大量投资者已经实现汇兑收益。此后随着汇率持续回落，仅7月一个月间余额就增加近2000亿日元，上月涨势也得以延续。

旅游和投资需求同样是推升日元存款的因素。首先，随着新冠肺炎全球大流行事实上结束，海外旅行逐步恢复常态，日本旅游需求暴增。根据国土交通部航空信息系统数据，1月至7月间韩日之间航空旅客达1030万人次，已回升至与新冠肺炎暴发前的2019年（1301万人次）相近的水平。

因“日本股市小散户”的出现而带来的投资需求也贡献了一份力量。在日本宽松货币政策的推动下，日本股市表现强劲，投资者希望同时获取股价上涨带来的价差收益和汇兑收益。根据韩国证券存管结算公司数据，上月境内投资者净买入日本股票约1.1亿美元，是去年同期（约950万美元）的12倍。

相反，其他外币存款余额则呈下降趋势。作为典型避险资产的美元，在高企的韩元兑美元汇率面前显得后劲不足。4大商业银行上月底的美元存款余额为552亿美元，较上月末减少3.8%（22亿美元），较1月末减少9.8%（60亿美元）。近期韩元兑美元汇率一度逼近1350韩元关口，持续大幅上升，被认为引发了以获取汇兑收益为目的的“卖出”潮。

虽非主要投资资产，但人民币存款规模也在缩减。4大银行的人民币存款余额为65亿人民币，较年内高点6月的88亿人民币减少26.1%（23亿人民币）。这被解读为市场对中国经济衰退将长期化的担忧扩散所致。

KB国民银行江南Star私人银行中心副中心长 Jung Sungjin 表示：“就美元而言，考虑到金融危机之后平均汇率在1050至1200韩元区间，目前仍处于较高水平，短期内应以观望为主。”他同时称：“日元方面，虽然不一定要等到回到1000韩元区间，但可以以990韩元区间为目标考虑汇兑收益。由于外汇差益免税，对富裕阶层而言也不失为一种不错的选择。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。