[实战理财] 利率见顶在即…存款、债券要赶上“末班车”

by Lee Minwoo

by Yoo Jaehoon

Published 06 Sep.2023 06:10(KST)

Updated 06 Sep.2023 09:01(KST)

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个人投资者涌入买债…今年已达25万亿韩元
年息4%~5%定期存款受关注…银行再揽存款竞争升温
“别说降息了再加息也很难了”

市面上的游离资金正重新叩响存款、债券等安全资产的大门。由于美国联邦储备制度（Fed）、韩国银行等各国中央银行将在相当一段时间内维持当前利率水平的预期不断升温，市场判断利率已接近峰值。随着包括银行在内的各类存款类金融机构陆续推出年利率在4%至5%区间的存款产品，有分析指出，目前正是投资安全资产的良机。

根据5日金融投资协会债券信息中心数据，截至本月4日，个人投资者今年以来累计净买入债券25.3845万亿韩元，早早超过去年全年20.6113万亿韩元的净买入规模。仅上个月就买入了3.1735万亿韩元。通常被视为除银行以外的“超级大户”的综合金融公司与信用金库（6808亿韩元）、基金与公积金（1.4763万亿韩元）、保险公司（2.2416万亿韩元）等机构，净买入规模都不及个人。

投资情绪也集中流向在韩国上市的韩国与美国长期国债交易型开放式指数基金（ETF）。个人投资者今年以来净买入“ACE 美国30年国债主动型（H）”1614亿韩元。尽管该产品自3月上市后截至前一日收盘价已下跌约12%，买盘仍在持续。“KBSTAR KIS国库债30年增强型”本月以来也被个人净买入53亿韩元。

个人债券投资热潮自去年开始兴起，正值全球货币紧缩基调下韩国银行也开始大幅上调基准利率之时。尤其是近期“利率已到顶”的认知扩散，使得投资情绪进一步升温。利率处于高位时进行投资，能够最大化利息收益，而在利率下行时，债券价格上升，还可获取资本利得。

传统安全资产——存款也日益受到投资者青睐。去年出现的“逆向资金移动”现象近期有重现迹象。截至上月底，五大市中银行（KB、新韩、韩亚、友利、NH农协）的定期存款余额达844.9671万亿韩元，一个月内增加11.9859万亿韩元。此前7月定期存款余额也曾环比增加10.707万亿韩元。

尤其是在银行债收益率持续上行、去年高利率时期吸收的大量定期存款陆续到期的背景下，各类存款类金融机构纷纷重新推出年利率在4%至5%区间的产品。在市中银行中，SC第一银行推出了年利率4.10%的存款产品；DGB大邱银行也上线了DGB一起存款（年利率4.05%）和iM智能存款（4.00%）；sh水协银行推出sh初次相遇优惠存款（4.02%）；BNK釜山银行则推出了“更特供定期存款”（4.00%）等产品。

第二金融圈甚至推出了年利率在5%区间的产品。相互储蓄银行、相互金融机构去年下半年为争夺高利率资金大举揽储，如今则陆续推出产品以实现资金“再引进”。例如，九宜广场新村金库近期推出了“MG The Banking定期存款”，最高提供年利率5.53%（期限12个月）。

安全资产人气再度飙升，被解读为：虽然当前基准利率预计不会进一步上调，但距离可以期待降息还有很长一段路。Fed主席Jerome Powell上月24日（当地时间）在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的会议上重申既有立场，称“如果有必要，已做好进一步加息的准备，并将在对物价降至目标水平有信心之前，维持高利率水平”。

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韩国银行总裁Lee Changyong近日也在金融货币委员会上表示，6名委员正在考虑将基准利率上调25个基点至3.75%的方案（1个基点=0.01个百分点）。一家市中银行财富管理（WM）负责人表示：“目前主流观点认为，基准利率水平虽不会再度上调，但可能在高位维持相当长一段时间。对于投资偏好较为稳健的客户而言，为构建资产组合，关注定期存款或债券的人相当多。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。