赴美纳斯达克上市的ARM，发行价预计为47至51美元

by Jo Youjin

Published 04 Sep.2023 13:33(KST)

企业估值或将低于最初预期

计划在美国纳斯达克上市的英国半导体设计企业 ARM，其发行价预计将定在每股47至51美元区间。由此推算的企业估值约为500亿至540亿美元（约合65.9万亿至71.3万亿韩元）。

3日（当地时间），《华尔街日报》（WSJ）报道称，如此估值低于软银从愿景基金回购 ARM 25%股权时所按640亿美元计算的企业估值水平，预计本次上市将大大低于软银集团董事长孙正义的预期。

2016年孙正义收购 ARM 时的收购价格为320亿美元（约合42万亿韩元）。当时孙正义首席执行官（CEO）曾欣喜地表示，收购 ARM 是历经数十年技术投资后得出的“无法避免的命运”，并自信地称“5年内增长5倍”。

图片由路透社联合新闻提供

此次估值下调源于市场对 ARM 部分产品需求减少的预期。ARM 去年约四分之一的销售额来自中国市场，随着中国经济增速放缓以及地缘政治紧张局势加剧，其业务不确定性正在上升。

截至今年6月的过去一年中，ARM 实现销售额27亿美元（约合3.5万亿韩元）。据世界半导体市场统计组织（WSTS）数据，自2016年以来，ARM 的销售额增幅为65%，与同期全球半导体销售额52%的增幅差距并不大，但与行业龙头企业相比则明显落后。其利润也降至销售额的20%（以最近一个会计年度为准），较软银收购前一年34%的水平大幅下滑。

尽管如此，据悉 ARM 已经吸引了众多主要客户作为首次公开募股（IPO）投资者参与。其中包括三星电子、苹果、英伟达、Alphabet、AMD、英特尔、Cadence Design、Synopsys 等企业。有分析认为，这些公司将 ARM 的半导体设计视为关键资源，为了扩大与 ARM 的业务合作关系并防止竞争对手取得优势，选择以投资者身份参与。

总部位于英国剑桥的 ARM，在用于个人电脑中央处理器（CPU）和智能手机应用处理器（AP）等信息技术（IT）设备“中枢大脑”的半导体设计领域，掌握着核心技术。包括亚马逊、Alphabet、高通、AMD 在内的260家企业都在使用 ARM 芯片。