自明年10月起在美国本土生产电动车零部件
2025年预计营收3140亿韩元…大规模举债致利息成本上升隐忧
EcoPlastic将大规模投资资金，在美国佐治亚州建设电动车专用零部件工厂。公司计划通过借款和增资等方式筹措不足资金。预计从明年10月起美国工厂正式投产后，2025年美国法人年度销售额将突破3000亿韩元。
根据金融监督院电子公告系统信息，EcoPlastic将通过股东配售后无主株向一般投资者公开募集的方式进行有偿增资，发行700万股新股。预计每股发行价格为3890韩元，共筹集272亿韩元。按每1股旧股分配0.21股新股。最大股东Seojin Automotive计划通过银行借款或自有资金，认购其获配数量的100%。
筹集资金将全部投资于“EcoPlastic America”。公司方面表示，将配合美国政府大力振兴电动车产业的政策，在美国佐治亚州建设年产30万辆规模的电动车专用零部件工厂。预计总投资金额为2549亿韩元，其中通过借款筹集1730亿韩元，其余将投入自有资金及通过增资筹集的资金等。
EcoPlastic的最大客户现代汽车（Hyundai Motor）已制定目标，计划在2025年前完成其在美国的电动车专用工厂建设。现代汽车已选定EcoPlastic作为其进军美国电动车市场的同行企业。EcoPlastic目前供应现代汽车国内塑料保险杠订单的60%。在EcoPlastic今年上半年销售额中，现代汽车占比为68%。
如果按计划完成对美国法人的投资，预计从2025年起公司销售额将大幅增长。美国法人的预计销售额在2025年、2026年、2027年分别为3139亿韩元、4763亿韩元、6011亿韩元，公司预计其将成长为主要子公司。按合并口径计算，EcoPlastic今年上半年实现销售额1.0173万亿韩元，同比去年同期增长18.2%。一旦在美国当地正式开始生产电动车零部件，销售增长速度有望进一步加快。
不过，EcoPlastic通过大规模借款进行投资也被视为一大风险因素。EcoPlastic今年上半年的资产负债率高达407.5%。公司总借款为2800亿韩元，自2020年以来持续增加。利息费用也呈上升趋势，从2020年的87亿韩元、2021年的88亿韩元增至2022年的111亿韩元。受加息影响，今年上半年公司已支出逾70亿韩元利息。考虑到公司去年实现营业利润385亿韩元，利息费用规模不容小觑。
EcoPlastic的营业利润率正逐步提高，从2021年的1.0%、2022年的2.1%上升至今年上半年的3.5%。同期销售成本率则从95.8%降至93.4%。由于销售规模较大，一旦盈利能力改善，利润将大幅增加。不过，受零部件企业业务特性所限，利润率要实现大幅改善结构上仍较为困难。
从EcoPlastic的利润规模来看，大规模借款及利息费用增加所带来的风险因素不可忽视。但如果按计划推进，现代汽车在美国当地生产电动车并逐步扩大销售，EcoPlastic的销售和利润将随之增长，有望实现稳健发展。为避免筹措投资资金计划出现差池，EcoPlastic已与KB证券、Shinhan Investment等签订余额承销协议。在完成一般公开募集后，如仍产生无主株，可能产生7.0%的无主股份承销手续费。
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