冰封的德国房地产市场……危机新引爆点？

有观点认为，陷入负增长危机的德国经济正遭遇的房地产萧条，可能成为引爆经济危机的导火索。

当地时间31日，彭博通讯社报道称，在制造业景气恶化和俄乌冲突引发的能源危机冲击下，德国经济承受重压，其中房地产萧条可能成为危机的引信。

德国房价在2008年全球金融危机后长期超低利率环境中大幅上涨，但近期随着利率上升开始回落。截至今年7月，德国房价较去年6月高点下跌了6.4%。德国按揭贷款利率快速飙升，而受原材料价格上涨影响，新建住房供应却在减少。彭博警告称，“住宅和商业地产开发项目接连被搁置，房地产企业正被逼到破产边缘”。

德国政府曾设定每年新增40万套住房供应的目标，但在建筑业景气急剧降温的情况下，连一半都难以完成。在原材料价格暴涨、住房市场遭遇寒流的背景下，建筑公司对新开工项目普遍持观望态度。德国房地产企业Vonovia近期采取强硬措施，宣布全面暂停所有新建项目。由于原材料价格上涨，开工后的建筑成本日益攀升，而在高利率环境下，预售市场却陷入极度低迷，该公司据此作出上述判断和决定。

图片由EPA韩联社提供

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彭博指出，“今年上半年新开工项目数量已经减半，而作为研判未来住房市场走势的重要指标——新建住房许可数量也减少了逾25%”。在高融资成本和通胀导致的建筑成本上升以及政策不确定性叠加之下，建筑项目被推迟或取消的案例正日益增多。

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随着担忧情绪蔓延，认为如果高利率环境持续更长时间，房地产景气将进一步恶化，德国政府已开始着手制定对策。德国执政联盟前一天提出了以每年为中小企业减免70亿欧元（约合10.09万亿韩元）法人税为核心内容的《增长机遇法》。其设想是通过法人税减免促进企业投资，从而提振经济。然而，有意见认为，如果房地产景气放缓这一结构性问题持续存在，相关政策对实体经济的拉动效果将十分有限。彭博指出，“占国民经济15%的房地产市场，直到最近仍在发挥德国经济‘平衡锤’的作用，但随着（危机加深），这一支柱本身也开始动摇”。

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