美国10年期国债与人民币、韩元贬值压力缓和
1月FOMC加息概率上升…通胀与就业数据结果成关键
随着杰克逊霍尔会议平稳收官，消除不确定性的股市正在走强。展望未来，有观点认为股市将在密切关注经济指标的同时呈现复苏走势。
截至28日上午9时30分，KOSPI指数较前一交易日上涨0.52%，报2532.25点，KOSDAQ指数上涨0.45%，报903.45点。
由于在去年的杰克逊霍尔会议上，美国联邦储备制度（Fed）主席 Jerome Powell 的鹰派（偏好货币紧缩）发言曾给股市带来冲击，因此在本次杰克逊霍尔会议召开前，市场紧张情绪不断升温。但随着市场将 Powell 主席的发言评价为在预期范围之内，投资者情绪有所缓和。受此影响，25日（当地时间）纽约股市收盘上涨。
Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung 表示：“从股市角度评价本次杰克逊霍尔会议，市场原本期待的利好因素——提高通胀目标并未出现，这一点略显遗憾，但此前担心的利空因素——通过上调中性利率而导致高利率长期化的可能性也已消除，这可视为一大利好因素。”他接着分析称：“去年杰克逊霍尔会议上曾提到将在抑制通胀的过程中容忍经济增长受损，这一表态带来的冲击使当时股市一路下探至9月底测试年内低点；而这一次的鹰派发言并未超出市场预期，在美国股市中发挥了正面作用。”
仅从“消除不确定性”这一点来看，外界就普遍认为对股市具有积极意义。Yuanta证券研究员 Cho Changmin 称：“上周KOSPI最高点与最低点的区间差为39.6点，从周度来看是年初以来第二低的水平”，“对杰克逊霍尔会议的警惕情绪是上周股市走势受限的最大原因，而在会议平稳收官、没有出现重大意外的情况下，仅不确定性得以消除这一点本身，就对股市构成利好。”
不过，2年期国债收益率的上行走势、11月加息可能性升高等因素仍然带来压力。杰克逊霍尔会议之后，此前一直压制股市的美国10年期国债收益率维持持平，但2年期国债收益率盘中一度突破5.09%，刷新自2006年以来的最高水平。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 解释称：“2年期国债收益率上行趋势延续、美元依然走强，这些因素仍是负担，但此前刺激全球股市和KOSPI波动性的美国10年期国债收益率以及人民币、韩元贬值压力趋于缓和，其影响在短期内会更大一些。”他并预测说：“如果2年期国债收益率和美元升势也得到抑制，股市反弹的力度将进一步增强。”
未来即将公布的经济指标也有必要更加密切关注，因为根据经济数据的变化，美联储的利率路径也可能随之调整。Han Jiyoung 研究员表示：“在杰克逊霍尔会议之后，9月联邦公开市场委员会（FOMC）维持利率不变的市场预测（共识）保持不变，但11月FOMC的共识却从‘维持不变’转向‘加息’，这一点可能成为负担”，“在未来各类数据出炉之前，有必要预留空间，随时根据新数据变化调整对各次FOMC会议结果概率的判断并灵活应对，这样更为适宜。”
本周计划公布的美国7月核心个人消费支出（PCE）、8月非农新增就业、失业率等物价与就业数据，预计将对股市产生影响。Lee Kyungmin 研究员表示：“本周将公布主要国家的核心经济指标，其结果将左右包括KOSPI在内的全球股市涨跌”，“美国经济动能预期是否减弱、中国经济不安情绪能否缓解，是关键所在。”他进一步预测说：“在确认经济数据的过程中，股市震荡在所难免，但本周KOSPI有望突破2540点并进入相对稳定区间。”
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