IBK投资证券22日表示，维持对锦湖石油化学的“买入”投资意见和18万韩元的目标股价。该机构预计，以上半年为低点出现反弹，并将持续录得区别于其他通用石化企业的差异化业绩。
IBK投资证券研究员 Lee Dongwook 称：“今年下半年即便NB乳胶（Latex）业绩持续低迷，上半年发生的高价原材料投放效应将自今年下半年起消除，预计滞后价差（Lagging Spread）将得到改善。”他指出：“由于上游基础及中间油品的供应过剩持续，今年下半年像锦湖石油化学这样的下游企业仍将享受成本削减效应。”他接着表示：“为享受较低的丁二烯价格，公司将2021年超过100%的丁二烯装置开工率，去年降至72%，今年上半年进一步降至40%以下的低位运行；同时，近期受国际油价上升及电力需求增加影响，电力批发价格（SMP）反弹，也将有助于今年下半年之后的业绩改善。”
在预计明年整体石化景气将较今年改善的背景下，他分析称，产能扩张效应也将进一步显现。预计到明年年底，锦湖石油化学的合成橡胶产能将较今年增加14%，合成树脂增加4%，聚氨酯原料（MDI）增加50%，EPDM增加30%。碳纳米管（CNT）方面，受向电池企业的营销加强以及欧洲导电托盘市场需求回升带动，今年上半年销量同比增长20%，并计划到明年将当前120吨的产能扩张至360吨。他还指出，如果与OCI合资建设的甘油法ECH装置建成投产，环氧相关产品的成本也有望得到改善。
这位研究员表示：“锦湖Polychem的主要产品EPDM持续保持稳健的业绩。近期北美需求正在增加，加之俄罗斯合成橡胶出口受限，以及近几年竞争对手持续推进装置合理化，EPDM供需格局保持稳健。”另一方面，全球EPDM市场规模预计将从去年的180万吨增长至2027年的245万吨，年均增幅约为6.5%。
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