[新闻中的企业]曾是共享经济神话的WeWork，为何被逼到破产边缘

by Jeong Hyunjin

Published 09 Aug.2023 16:36(KST)

企业市值从52万亿瞬间跌成“硬币股”
商用房地产市场寒潮叠加竞争加剧动摇根基
历经一次上市失败后努力自救仍走向崩塌

曾被称为“共享经济神话”的全球共享办公服务企业WeWork事实上已濒临破产危机。曾一度拥有超过400亿美元（约52.6万亿韩元）企业价值的WeWork，在新冠疫情这一全球大流行之后，所处的商业地产市场环境急剧恶化、竞争愈发激烈，最终被推向现金流动性危机的边缘。

图片由法新社联合报道提供

◆ WeWork亲口承认“对持续经营能力存在重大疑虑”

据8日（当地时间）彭博社等报道，WeWork当日向美国证券交易委员会（SEC）提交的公告资料中表示：“经营活动产生的净亏损和负现金流，对我们能否作为‘持续经营企业（going concern）’继续存续的能力，产生了‘重大疑虑（substantial doubt）’。”

公司补充称：“如果未能成功改善流动性状况和盈利能力，我们可能需要考虑所有战略性备选方案，包括债务再融资或重组、寻求新增债务或股本、缩减或推迟业务活动、出售资产，以及依据美国破产法寻求法律保护等。”

公告发布后，WeWork股价在盘后交易中较前一交易日大跌约25%，跌至0.16美元（约210韩元）。自2020年在美国纽约证券交易所（NYSE）上市以来，WeWork股价曾在2021年10月飙升至13美元，但在今年3月跌破1美元，当日常规交易则以0.21美元收盘。与上市时相比，股价已下跌逾95%。

WeWork股价下跌源于其业绩表现。WeWork仅在去年就录得23亿美元净亏损，今年上半年净亏损也高达7亿美元。自日本软银集团首次投资的2017年末以来，WeWork累计净亏损规模就达到150亿美元。据外媒报道，由此软银蒙受了约100亿美元的投资损失。

美国佐治亚州亚特兰大一处 WeWork 共享办公空间的景象（图片来源 WeWork 官网）

因此，尽管WeWork的企业价值在2018年一度被评估为超过400亿美元，但截至当日，其市值已大幅缩水至4.5亿美元。

WeWork临时首席执行官（CEO）David Tolley表示，疫情之后商业地产市场因需求骤减而出现供给过剩现象，围绕灵活办公空间的市场竞争加剧，导致会员流失远超预期。他还评价称，高通胀及其引发的加息等宏观经济波动也产生了影响。

◆ “独角兽”WeWork的坠落：成功上市却未能扭转业务

WeWork此次“坦白”并非突然发生。过去数年在混乱期中摇摆不定，WeWork已多次出现动荡。今年以来股价一路在底部徘徊，4月甚至因连续30个交易日股价低于每股1美元而触发纽约证券交易所（NYSE）退市警报，公司还就此发布新闻稿。当年曾在全球掀起共享经济热潮、实现爆发式增长的WeWork，到底经历了什么？

WeWork由以色列裔企业家Adam Neumann和美国设计师Miguel McKelvey于2010年共同创立，主营出租办公空间的共享办公业务。公司在创业初期就被誉为共享经济的神话，吸引了众多投资者的目光。作为独角兽企业一路高歌猛进，2019年企业价值一度被评估为470亿美元。当时，WeWork还是纽约曼哈顿办公空间持有规模最大的企业。

然而正走在成功大道上的WeWork在2019年遭遇重大危机。创始人Neumann雄心勃勃推进首次公开募股（IPO），却因会计处理问题、过度支出以及估值过高等争议，导致上市计划整体告吹。以此为契机，创始人Neumann离开了公司。作为最大股东的软银集团则投入100亿美元救火，并通过大规模裁员等举措重整业务。

在艰难实现阶段性恢复后，WeWork最终于两年后的2021年，通过与当时流行的特殊目的收购公司（SPAC，企业并购目的公司）合并的方式实现借壳上市。上市之初，市场一度期待，随着新冠疫情后居家办公逐步减少，WeWork的业务将得以回暖。

但以WeWork大本营美国为中心，居家办公的影响仍在持续。尤其是灵活办公的扩大，使美国商业地产市场急剧冰封。同时，加息等宏观经济因素也构成打击。由于其商业模式是长期租赁办公楼，再转租给初创企业或自由职业者等赚取差价，较长期锁定的高额租金与因灵活办公扩散而减少的共享办公需求之间的矛盾，必然严重侵蚀盈利能力。

《纽约时报》（NYT）担忧称：“如果WeWork最终破产并停止支付房租，商业地产市场的混乱将进一步加剧，纽约和旧金山的房东将承受巨大痛苦。”

目前，WeWork在包括美国、韩国在内的33个国家运营610个网点，拥有51.2万名会员。会员数量同比减少3%，同期办公空间入驻率下降1个百分点至72%。