NH投资证券4日表示，维持对KT&G的投资建议为“买入”，目标股价为11万韩元。该机构判断，凭借国内最高水平的股东回报政策，公司中长期企业价值将会上升。
NH投资证券研究员 Joo Younghoon 表示：“尽管二季度业绩低于市场预期，但公司公布了包括中期分红以及时隔14年再次实施的回购并注销自家股票在内的更为强化的股东回报政策，这一点值得正面评价。”
KT&G年初宣布，将实施中期分红以及自家股票的回购与注销。史上首次实施的中期分红确定为每股1200韩元。研究员周英勋解释称，这一规模约为公司测算的年度分红总额的23%。自家股票回购规模为347万股（占已发行股份的2.5%，约2884亿韩元），计划在完成回购后立即全部注销。此外，公司还将在第四季度公布“自2024年起适用的中长期股东回报政策”。该研究员称：“预计届时将公布包括每股股息持续上调、自家股票回购与注销在内的更为强化的股东回报政策。虽然本次业绩略显逊色，但考虑到公司实施的是国内最高水平的股东回报政策，预计其中长期企业价值将有所提升。”
另一方面，二季度合并基准销售额和营业利润分别为1兆3360亿韩元（同比下降6%）、2429亿韩元（同比下降26%），低于市场一致预期，也低于此前更为保守的NH投资证券预测值。主要原因在于卷烟制造成本上升导致的利润率下滑，以及水原房地产项目的结束。尽管国内卷烟整体需求有所减少，但随着新一代产品（Next Generation Products）渗透率扩大，该业务录得与上年相似的销售额。即便竞争对手推出新产品，NGP市场占有率依然维持在47.4%的较高水平，这一点被认为是积极信号。KGC板块方面，由于国内销售疲软以及海外业务营销费用增加，业绩略显逊色。
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