[点击e个股]“LG Innotek，四季度见顶，今年先低后高前景……是买入机会”

KB证券于25日表示，预计LG Innotek今年业绩将呈现第二季度为低点、第四季度为高点的“前低后高”走势，维持对该股的投资建议为买入，目标股价39万韩元不变。

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预计LG Innotek今年销售额将同比增长5.5%，至20.7万亿韩元，营业利润将同比减少13%，为1.1万亿韩元。上半年和下半年营业利润占比分别为15%、85%，显示出明显的前低后高业绩节奏，下半年业绩动能有望显著增强。

尤其是，下半年预计营业利润为9422亿韩元，将同比增长53.3%。这主要是因为折叠变焦摄像头模组出货量增加，有望推升光学解决方案的平均销售单价，同时通过执行器自制可望改善成本结构。此外，预计下半年不会再出现如去年第四季度那样的生产受阻问题，因此有分析认为，下半年新款智能手机需求的增加将直接转化为利润增长。

KB证券研究员Kim Dongwon表示：“过去5年间，LG Innotek在每次下半年新款智能手机发布之前，都会出现零部件良率问题，市场对生产受阻的担忧始终存在。”他解释称：“但回顾过去5年情况，良率改善周期及生产受阻担忧都在短期内得到化解。”

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他接着表示：“此后LG Innotek股价均因业绩预期升温而出现急剧反弹。因此，目前7月出现的生产良率担忧看上去过度，可视为加仓机会。预计这类良率担忧将通过8月开始的大规模量产得到化解，由此可见，当前的良率忧虑以及近期过度的股价下跌，正在提供逢低买入的机会。”

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