本周会是最后一次加息吗？目光都聚焦在美联储主席Powell发言
这次是否真会成为最后一次加息？在本周美国联邦储备制度（Fed）公布利率决定前，市场已经将“婴儿步伐（基准利率上调0.25个百分点）”视为既定事实。在再次加息几乎板上钉钉的情况下，关键在于今年9月之后接踵而来的“下一步”将如何。因此，市场正关注能否通过Jerome Powell Fed主席的记者会，捕捉到紧缩周期即将结束的暗示。本周还将公布Fed偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数。
根据23日（当地时间）芝加哥商品交易所（CME）“Fed观察工具”显示，目前联邦基金（FF）利率期货市场已将Fed在25~26日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息0.25个百分点的可能性反映为99.8%。这一概率高于一个月前的71%左右和上周的96%左右，市场几乎笃定将采取婴儿步伐。在这种情况下，美国基准利率将升至5.25%~5.5%，为2001年以来的最高水平。
此前Fed通过点阵图暗示年内将加息两次，但与此不同，市场普遍认为，本月再加一次息之后，Fed的紧缩周期将告一段落，这一情景最为可信。利率期货市场目前约有85%的概率押注本月婴儿步伐之后，9月将维持利率不变；认为9月还会再度小幅加息的预期仅为15%。
这一判断的基础在于，近期消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）等主要通胀指标已被证实明显回落，分析认为Fed没有必要冒险进一步大幅收紧政策。近期不伴随经济衰退、通胀逐步回落的所谓“软着陆”预期不断升温，也与此不无关系。德意志银行在近期发给投资者的备忘录中指出：“温和衰退与软着陆之间的界限正变得越来越模糊”，“后者（软着陆）的可能性正在上升。”前Fed主席Ben Bernanke也表示：“通胀降至Fed的物价稳定目标（2%）还需要时间”，但同时判断称“本次加息有可能成为最后一次”。
不过，也有观点指出，与通胀的战斗仍然任重道远。剔除食品和能源的核心通胀率仍接近5%。ING Financial Markets LCC首席经济学家James Knightley指出：“虽然通胀正在放缓，但对Fed而言，其回落速度仍不够快。”持续显示劳动力市场过热的相关指标同样可能成为障碍。迄今为止，Fed一直表示，要结束紧缩周期并转向降息，需要出现低于趋势水平的低增长以及劳动力市场降温。彼得森国际经济研究所（PIIE）的Joseph Gagnon表示：“我认为他们（Fed）不会就此停下。”
目前市场的视线集中在Powell主席的表态上。由于本次FOMC之后到9月之间有近两个月的间隔，26日下午记者会上Powell主席释放何种信号被认为将起到关键作用。彭博经济研究的经济学家Anna Wong介绍称：“在6月FOMC之后，一系列经济数据喜忧参半，看来并未能化解Fed内部关于7月加息是否为最后一次的争论。”Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic则评价称：“Powell主席的记者会是关键。”摩根士丹利也在发给投资者的备忘录中预测：“在本次记者会上，Powell主席将更清晰地说明，FOMC在延长维持利率不变之前需要重点关注哪些指标。”也有分析认为，Powell主席本次记者会上可能不会表露明显立场，而是在确认后续数据后，以8月底的杰克逊霍尔年会为契机，释放更为明确的信号。
本周还将公布多项可能影响Fed货币政策走向的关键数据。预计将在本周后半段发布的核心PCE物价指数同比将上涨4.2%，较前一个月的4.6%有所放缓。如果PCE物价指数表现强劲、超出市场预期，围绕Fed的紧缩警惕情绪可能再度升温。美国第二季度国内生产总值（GDP）预估值、6月耐用品订单、7月密歇根大学消费者信心指数等数据也将在本周陆续公布。
财报季同样在持续。彭博通讯社介绍称，本周将有约170家企业公布业绩，这些企业在标准普尔500指数中合计占市值的40%。谷歌母公司Alphabet、微软（Microsoft）、通用电气（General Electric）、通用汽车（General Motors）、可口可乐、麦当劳、福特汽车、英特尔、埃克森美孚等将陆续发布第二季度业绩。该通讯社补充称，虽然预计标准普尔500指数成分股企业利润将连续第三个季度下滑，但未来盈利预期正在改善。
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