“金融科技越普及传统金融机构影响力越弱…货币政策效果下降”

by Seo Sojeong

Published 21 Jul.2023 12:45(KST)

韩国央行：受信贷约束放松与银行占比下降影响

有分析指出，随着金融科技服务的扩散，传统金融机构的影响力减弱，货币政策的传导效果也可能随之下降。

韩国银行宏观经济研究室副研究委员 Gwak Boreum 21日表示，在《金融科技扩散与货币政策传导效果分析：中国案例研究》报告中，通过对金融科技服务使用扩大对货币政策传导效果影响的实证分析，得出了上述结论。

Gwak 副研究委员为捕捉在中国人民银行实施货币政策冲击时，中国各省经济变量的反应如何因金融科技使用量不同而发生变化，先设定相关模型，随后以2011年至2018年为样本进行了分析。金融科技使用量则通过利用中国境内第三方支付领域排名第一的“支付宝”所提供的线上支付、贷款、保险、短期货币基金、投资等金融服务的使用量来衡量。

分析结果显示，国内生产总值（GDP）、居民消费价格指数、银行贷款和房价对货币政策冲击的反应，因金融科技使用量增加而显著减弱。尤其是银行贷款的反应减弱几乎立刻显现，且持续时间较长。

报告解释称，宏观变量反应减弱的原因在于，在中央银行政策不变的情况下，随着金融科技使用扩大，信用约束得到缓解，同时对货币政策反应更为敏感的银行部门在金融体系中的比重下降。