都是二次电池股？…L&F散户哭了，EcoPro散户笑了

Published 18 Jul.2023 06:30(KST)

Updated 24 Jul.2023 23:24(KST)

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最近3个月个人净买入前列个股中二次电池股扎堆
KOSDAQ近3个月净买入第一为 L&F…较个人平均买入价下跌17.33%
EcoPro上涨42.27%…在KOSPI中仅 POSCO Holdings·POSCO Future M 处于盈利区间

在韩国国内股市中，个人投资者对二次电池股票的偏爱十分强烈。过去3个月内，各市场个人投资者净买入金额排名前10的股票中，有相当一部分是纳入二次电池价值链的上市公司。业内认为，这是今年以来EcoPro集团股价急剧飙升，带动市场对二次电池股关注度上升的结果。随着EcoPro股价近期再次呈现陡峭上涨曲线，买盘正向相对涨幅较小的二次电池相关个股扩散。不过，在二次电池板块内部，个股表现已出现明显分化。

据韩国交易所和金融投资业界统计，自4月14日至本月14日的3个月间，个人投资者共买入了3976亿韩元规模的EcoPro股票，位居科斯达克市场个人净买入金额第三位。其平均买入价为70万2169韩元，以17日收盘价99万9000韩元计算，账面收益率高达42.27%。

当天盘中，EcoPro股价一度升至101万5000韩元，触及本月10日创下的历史最高价后，在尾盘回吐部分涨幅。收盘价同样一度冲击100万韩元“皇帝股”门槛，但最终以仅差1000韩元的99万9000韩元收盘。本月以来，EcoPro股价已累计上涨32.5%。其市值达到26.6万亿韩元，已紧追其子公司兼科斯达克市值第一大企业EcoPro BM（27.3万亿韩元）。

EcoPro今年第二季度实现销售额2兆132亿韩元，营业利润1164亿韩元。与去年同期相比，销售额增长63.4%，营业利润则下降2.1%。尽管EcoPro继续保持外延式增长，多数券商却对其研究分析“集体回避”，但个人投资者仍在持续发布“买入”指令。原因在于，尽管业绩低于市场预期，但子公司上市、被纳入摩根士丹利资本国际（MSCI）韩国指数等利好因素仍在排队等待落地。

过去3个月，个人投资者还买入了4985亿韩元规模的EcoPro BM股票。其平均买入价为26万5308韩元，目前账面收益率为5.16%。EcoPro BM第二季度实现销售额1兆9062亿韩元，营业利润1147亿韩元，销售额和营业利润分别同比增长60.6%和11.5%。

过去3个月中，个人投资者在科斯达克市场净买入金额最多的股票是L&F，买入力度高达5366亿韩元。L&F虽生产二次电池材料，但与EcoPro集团股相比涨幅并不高。与市场此前期待的“L&F股价将与EcoPro集团股拉平”不同，本月以来其股价反而下跌了7.2%。买入L&F的个人投资者平均买入价为27万2780韩元，比当前股价高出17.33%。与EcoPro集团股或POSCO集团股相比，其原材料垂直一体化推进缓慢、材料国产化率偏低等被视为短板。此外，约80%的销售额来自LG能源解决方案一家客户的高度集中现象，也是股价疲软的原因之一。

BNK投资证券研究员Kim Hyuntae表示：“由于正极材料销量维持在上季度水平，推测第二季度销售额低于市场预期”，“销量不振的主要原因在于欧洲需求萎缩。”他接着分析称：“欧洲急剧的物价上涨、经济衰退忧虑以及正极材料原材料价格下跌叠加，导致采购需求被推迟”，“不过，由于主要客户T公司录得超出预期的销量，面向美国的正极材料出货仍在持续增长。”

个人投资者还买入了2950亿韩元规模的医疗人工智能（AI）企业Lunit股票。考虑到其市值为2.2万亿韩元，净买入占比高达13.4%。从净买入金额看，Lunit位居第四，但按市值口径计算的净买入占比却高于二次电池材料企业。个人投资者在Lunit上的账面收益率超过40%。Lunit参与了沙特阿拉伯国家战略项目“愿景2030”的核心课题“SEHA虚拟医院”项目等，在海外市场获得了对其医疗AI技术实力的认可。该公司向沙特卫生部下属的公共医疗虚拟医院安装了胸部X光AI影像分析解决方案“Lunit INSIGHT CXR”及乳腺X线摄影AI影像分析解决方案“Lunit INSIGHT MMG”。未来资产证券研究员Kim Chunghyun表示：“Lunit的AI影像分析解决方案‘Lunit INSIGHT’已进入全球2000多家医疗机构”，“公司有望持续实现外延式增长。”

在个人净买入金额前10名的上市公司中，除EcoPro、Lunit、EcoPro BM外，其余个股均处于浮亏状态。个人投资者在上月30日登陆科斯达克市场的新股Almek上也买入了超过1300亿韩元，但账面亏损率已达17%。尽管上市首日因波动区间扩大机制引发市场对新股的关注，但若非参与新股申购，而是在上市后入场，投资收益并不理想。

个人投资者净买入金额在1000亿韩元以上的上市公司还包括Enchem、Studio Dragon、HLB、Cheonbo等。尽管个人投资者持续大举净买入，这些股票的股价仍延续弱势走势。

在主板科斯皮市场的个人净买入前列中，POSCO Holdings、LG化学、LG能源解决方案、SK Innovation、POSCO Future M等二次电池相关企业也榜上有名。个人投资者共买入了1.7732万亿韩元规模的POSCO Holdings股票，目前账面收益率为20.5%。同时，他们对POSCO Future M的净买入金额为4356亿韩元，账面收益率为11.6%。

Eugene Investment & Securities研究员Lee Yujin表示：“POSCO Holdings近期公布了到2030年为止的锂、镍、正极材料和负极材料的产能规划”，“锂42.3万吨、镍24万吨、正极材料100万吨、负极材料37万吨，所有领域的产能规划均较去年有所扩张。”他接着补充说：“将锂业务价值从原先的4.9万亿韩元上调至6.7万亿韩元。”

POSCO Future M是韩国国内唯一一家同时生产负极材料和正极材料的二次电池材料企业。受POSCO Holdings扩大二次电池材料产能战略的带动，预计其将持续实现成长。Hanwha Investment & Securities研究员Lee Yonguk表示：“下半年有望签订天然石墨供货合同并实现人造石墨的首次稳定量产”，“期待通过持续承接正极材料和负极材料订单以及工艺效率提升来改善盈利能力。”

过去3个月内，个人投资者分别净买入了7804亿韩元的LG化学股票和4437亿韩元的LG能源解决方案股票，目前股价均低于个人投资者的平均买入价。除此之外，个人还集中买入了Samsung Biologics、S-Oil、LG生活健康、Kakao、NCSoft等股票，但目前均处于账面亏损状态。