[点击e个股]“Studio Dragon正逐步走出行业低迷”
Kiwoom证券于14日就Studio Dragon表示，对下半年“帐篷级大片”（Tent-pole）和季播制作品的期待较高。
Kiwoom证券研究员 Lee Namsu 在当日报告中表示：“预计二季度业绩将低于市场一致预期（Consensus），销售额为1495亿韩元，营业利润为140亿韩元，较去年同期分别下降5.1%、48.3%。”
他分析称：“与去年同期以及上一季度相比，播出集数的减少是业绩下滑的原因之一，同时去年同期向Disney+出售旧作所带来的高基数效应也存在。”
他接着表示：“反映广告景气低迷的国内电视台编排正在影响内容编排销售收入。不过，尽管国内编排有所减少，但由于全球在线流媒体视频服务（OTT）平台的多元化，带来的内容销售收入仍保持稳健，因此在营收层面仍有望实现一定程度的防守。”
他还预计，受韩剧在全球热播带来的演员片酬上升、通胀引发的制作成本压力，以及累积摊销费用的影响，将在一段时间内持续。
已在韩国落地的OTT平台中，部分平台中止内容业务，加之反映广告低迷而对部分频道进行播出时段（Slot）调整等因素，导致上半年行业景气恶化，这一情况预计将在下半年继续。不过，他判断，由于Netflix和Disney+通过绑定式合作事先讨论编排等事宜，能够在一定程度上产生降低编排负担的防御效果。
他分析称：“下半年有望通过较上半年增加的帐篷级大片阵容、OTT销售以及同步播出电视剧编排等因素，带来改善效果。此外，包括面向中国市场的内容输出计划在内，也存在有望对冲编排减少的动能预期。”
同时他表示：“随着《Sweet Home》第2季、《阿斯达年代记》第2季等大型内容的季播化上线，亦有望产生杠杆效应，公司将致力于实现业绩的稳定性。”
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