Hana证券于30日表示,在高端市场中,高端产品有望扩张,将雷伊的目标股价上调至4.8万韩元。


Hana证券将雷伊的上升动力归结为:▲以Rayface的可扩展性为基础,不仅能够提升现有打包设备的平均销售单价(ASP),还可与其他厂商设备兼容,从而推动营业收入(Top-Line)增长;▲受国内外数字口腔需求增加影响,今年下半年产能(CAPA)扩建所带来的销售增量将全面反映在业绩中;▲自2024年下半年起,中国工厂正常运转后,面向中国的销售将开始大规模入账等因素。


Hana证券研究员 Kim Doohyun 在当日报告中表示:“雷伊计划顺应中国政府正式推行带量采购(Volume Based Procurement,VBP),在中国启动种植体业务。”他分析称:“种植体业务将配合中国工厂扩产,目标在2024年上半年启动。由于雷伊是国内唯一一家能够以交钥匙(Turnkey)形式供应用于数字口腔解决方案的牙科设备的企业,预计将通过与主营业务的协同效应,渗透中国种植体市场。”


研究员 Kim Doohyun 指出:“雷伊数字口腔设备的平均销售单价正随着美国和欧洲市场销售增长而同步提升”,并解释称:“海外市场的竞争程度低于韩国本土市场,因此可以制定高于目前在进行低价竞争的本土市场的平均销售单价。”


他还表示:“雷伊的海外销售将通过在今年3月举办的全球最大口腔展会IDS上与全球企业缔结的合作伙伴关系、多元化销售渠道,以及向全球口腔企业Modern Dental供应数字口腔设备,持续实现增长。”他补充称:“尤其是Modern Dental目前在20多个国家运营约80家服务中心,是一家全球性牙科技工企业,拥有约3万家牙科诊所和技工所客户。设备测试已结束,并从今年第二季度开始供货。”


他接着表示:“今年一季度的中国销售业绩虽较预期疲弱(同比下降65%),但从二季度起,对中国的出口将恢复正常,有望回到预期水平。”并预测称:“在中国,允许多网点诊疗和设立私立诊所,加之牙医人数增加,数字口腔设备需求正呈扩大趋势,借此面向中国的口腔设备销售也将持续上升。”



此外,他补充道:“雷伊正在推动中国境内牙科医院的连锁化”,并表示:“公司正在构建中国本地的产品生产—流通—供应体系,并通过引入韩国模式的牙科体系,着手打造从牙医培训到创业、再到设备供应的良性循环结构。”


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