[1mm金融Talk]回购自家股票又会见海外投资者…新韩究竟为何
新韩金融控股公司的外资持股比例正在显著下降。KB、韩亚、友利等其他金融控股公司外资持股比例也在下滑，但从跌幅来看，新韩控股相对更大。对此，连董事长 Jin Okdong 都亲自出面追加买入自家股票，同时加大与海外投资者的接触。
根据27日韩国交易所数据，截至本月23日，新韩控股的外资持股比例为58.77%。这比去年年末的62.27%下降了3.50个百分点。2020年一度跌至50%中后段的外资持股比例，在今年一季度末曾升至62%~63%水平，但自上月起再次转为下行趋势。
当然，外资持股比例下滑并非新韩金融一家的现象。除新韩金融外，其余主要金融控股公司的外资持股比例也都在下降。KB金融下降1.02个百分点至72.17%，韩亚金融下降0.97个百分点至69.11%，友利金融则下降0.86个百分点至38.87%。通常在韩元走强时，银行股的买盘会增加，但证券业界解释称，这一次即便从上月开始韩元走强，银行股的抛售反而在增加。
金融控股公司外资持股比例下降的首要原因被认为是经营环境不利。年初当局批评金融圈“靠利差赚钱”，要求扩大共生金融，并实施高强度监管；为应对金融市场不确定性而扩大计提拨备等提升健全性的举措，以及净利息收益率（NIM）下滑预期等多重利空因素叠加。
不过，与其他跌幅在1个百分点左右的控股公司相比，新韩金融的跌幅（3.50个百分点）相对更大。金融圈评价认为，新韩金融在2019~2020年实施的1.9万亿韩元规模第三方定向增发，正成为其“绊脚石”。尤其是为收购 Orange Life（现新韩人寿）而在2019年发行的约7500亿韩元规模可转换优先股，从上月开始陆续转换为普通股，带来了潜在抛压（潜在过剩供给股票）的悬顶效应。
尤其是2020年进行的1.15万亿韩元规模增资案仍未消化完毕。新韩金融以“充实资本充裕度”为由，于2020年9月面向 Affinity Equity Partners、Baring Private Equity Asia 等实施了1.15万亿韩元规模的第三方定向增发，引发了争议。
金融圈一位相关人士表示：“KB金融也在类似时期面向私募基金 Carlyle 实施了第三方定向增发，但其以收购 Prudential Life（现 KB Life 生命）为目的，对外说明相对充分，与市场的沟通也做得比较好”，“但新韩则以‘为中长期增长战略充实资本余力’这一略显模糊的名义推进增发，在一定程度上引发了不信任，这似乎正在影响当前的外资持股比例。”
新韩金融正为提升股东价值而积极行动。新韩金融董事长 Jin Okdong 于本月23日在二级市场买入了约5000股新韩控股普通股，金额约1.7亿韩元。这是他自今年1月就任以来首次购入公司股票，被评价为明确表达了提振股价及提升股东价值的意志。除此之外，Jin 董事长本月上旬还访问了荷兰（阿姆斯特丹）、法国（巴黎）、英国（伦敦）等地，与当地投资者直接接触，展开招商引资活动。
为应对悬顶效应而进行的自家股票注销也在持续推进。新韩金融自今年以来，第一季度和第二季度分别回购并注销了1500亿韩元、1500亿韩元自家股票，合计3000亿韩元，规模已与去年自家股票注销金额（3000亿韩元）相当。
不过业内认为，这一趋势在短期内大概率会持续。SK证券研究员 Seol Yongjin 表示：“下半年逾期率上升、净利息收益率下滑等不利经营环境很可能会持续，当局也通过征收1%的逆周期资本缓冲（CCyB）等方式加强健全性管理，因此金融控股公司能否按计划推进自家股票回购与注销等提升股东价值的举措，仍存在不确定性。”
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