[点击e股票]“Cheonbo，下半年开始向好”

Published 16 Jun.2023 07:57(KST)

大信证券报告
需求复苏与新增产能投运的影响

Daishin证券于16日将Cheonbo的投资意见维持为买入，目标股价维持在30万韩元。分析认为，公司业绩将从第三季度开始改善。

预计第二季度公司销售额为490亿韩元，营业利润为23亿韩元，同比分别下降25%、81%。受中国需求低迷和产品售价下滑影响，二次电池材料部门业绩低迷将持续。

预计二次电池材料销售额为318亿韩元，营业利润为10亿韩元，同期相比将分别减少14%、86%。Daishin证券研究员 Jeon Changhyun表示：“上半年在中国电池市场阶段性供过于求导致去库存的过程中，中国销售占比较高的公司，其电解质出货量大幅下滑”，“自年初以来LiPF6电解质市场价格持续走低，公司销售价格下调也在所难免”。

不过，下半年起有望因行情反转而迎来需求恢复。近期中国材料市场价格反弹，被判断为中国电池市场的库存调整已进入收尾阶段。5月LiF6价格为每公斤1.6万韩元，本月已升至3万韩元。

产量增加也将带动公司规模扩张。预计第三季度将新增P电解质1000吨、VC 5000吨、FEC 5000吨的产能，第四季度将新增F电解质9000吨的大规模新产能。公司第三季度预计营业利润为85亿韩元，第四季度为182亿韩元，环比将分别增长262%、115%。