美联储按兵不动但下半年加息火种犹存…韩国央行忧虑加深（综合）

by Seo Sojeong

Published 15 Jun.2023 11:25(KST)

接连出现鹰派言论仍难抑降息预期
如何弥合市场与货币政策鸿沟成难题

25日，韩国银行总裁 Lee Changyong 在首尔中区韩国银行结束金融货币委员会会议后出席记者会。照片由照片联合采访团提供

美国联邦公开市场委员会（FOMC）如预期维持基准利率不变，但强烈暗示年内将进一步加息，被视为韩国银行货币政策的一大变量。若下月美国联邦储备制度（Fed）再次加息，韩美利差将扩大至历史最高水平，并可能因外国资本流出而加大汇率波动性。不过，尽管包括美国在内的各国央行行长接连发表“鹰派”言论，市场并未降低对降息的期待，在市场与货币政策之间弥合这一落差，已成为各国央行面临的最大课题。

韩国银行15日上午由副总裁 Lee Seunghun 主持召开“市场状况检查会议”，并表示今后货币政策预期可能会根据经济指标的变化而调整。Lee Seunghun 副总裁称：“在本次FOMC上，通过上调年末政策利率预测点阵图以及美联储主席 Jerome Powell 在记者会上的发言，暗示了进一步加息的可能性，并否认了年内降息的可能性，这一点需要予以关注。近期澳大利亚、加拿大等重新启动加息，主要国家央行的货币政策立场正在趋于强硬。”

本次FOMC会议如市场预期，将美国政策利率维持在5.00%至5.25%区间不变。尽管美联储在未来政策方向上采取了“鹰派”立场，但市场仍预期追加加息可能仅限于一次。在此影响下，美国国债收益率下行，美元走弱收盘。Lee Seunghun 副总裁强调：“市场反应与这种货币政策立场之间存在一定落差，今后根据将要公布的主要经济指标，市场对货币政策的预期可能发生变化，从而加大国内外金融市场的波动性，因此我们将密切监测相关市场状况。”

随着美联储选择按兵不动，韩国银行虽暂时松了一口气，但下半年加息火种重新被点燃，政策权衡愈发艰难。如果美联储年内将两次追加加息变为现实，那么目前为3.5%的韩国基准利率与美国之间的利差，最多可能扩大至2.25个百分点。如此大的利差或将加速外国资本撤离，并可能推高近期呈现稳定走势的韩元兑美元汇率。

压低市场过度的降息预期，也是韩国银行面临的任务之一。总裁 Rhee Changyong 上月在货币政策方向会议结束后就曾给市场“泼冷水”表示，“市场认为基准利率将在年内下调的预期过于强烈”。澳大利亚央行上月出人意料地再次上调基准利率，本月也延续了加息步伐。此前宣布暂停加息的加拿大央行，本月时隔三个月也突然再次上调基准利率。

货币政策委员会委员们也强调，需在相当长一段时间内维持紧缩立场。根据13日公开的上月货币政策委员会会议记录，一名货币政策委员表示，不仅要通过维持冻结来保持紧缩，如有必要还应追加上调基准利率。该委员称：“如果判断物价向目标水平的收敛将大幅延迟，就必须通过追加加息等方式积极应对。”