美国国债会成资金黑洞？“存款流失或致两三家银行倒闭”

by Kwon Haeyoung

Published 08 Jun.2023 10:52(KST)

美国预计9月前将发行1万亿美元国债
市场流动性被吸收引发银行存款外流忧虑

随着美国上调联邦政府债务上限，预计将发行逾1万亿美元（约1307万亿韩元）的国债，外界担忧这可能成为吸走市场资金的“黑洞”。在硅谷银行（SVB）破产事件后已经经历存款外流的银行业，所承受的压力进一步加大，市场上甚至出现部分流动性脆弱银行可能倒下的警示。

7日（当地时间），摩根大通（JP Morgan）估算，美国财政部将在今年年底前发行规模达1.1万亿美元（约1438万亿韩元）的短期国债。综合其他银行的预测，仅到今年9月之前，国债发行规模就将达到1万亿美元。

市场认为，超过1万亿美元的大规模国债涌入金融市场后，投资者将纷纷涌向短期国债，银行体系的资金可能被抽干。外界担心，如果美国国债吸收了市场流动性，银行的资金筹措成本将上升，并可能导致银行资金枯竭。专家预计，大规模国债发行将产生相当于加息0.25至0.5个百分点的效果.

TD证券策略师Gennadiy Goldberg表示：“所有人都知道（美国国债）洪水正在逼近”，“由于这场洪水，国债价格将更便宜、收益率将更高。这预计会给银行带来压力。”TD证券还预测，此次美国发行国债的规模将是继2008年金融危机和2020年新冠肺炎全球大流行等危机之后的最大规模。

在忧虑扩散之际，国债收益率已经开始上升。美国1年期国债收益率从上月初的4.871%升至目前约5.22%。2年期国债收益率在同一期间从4.141%升至4.55%。PGIM固定收益公司联合首席投资官（CIO）Gregory Peters表示：“由于供应增加预期，国债收益率已经开始上行”，“在加息和地区性银行破产导致客户已经转投其他高收益替代品的情况下，这一走势可能会加剧与美国银行存款（外流）相关的压力。”

美国银行自3月SVB倒闭事件后，已因存款外流而面临困难。流出的存款正流向投资公司债和国债的货币市场基金（MMF）等。根据美国投资公司协会（ICI）数据，MMF的净资产从年初的4.8万亿美元（约6276万亿韩元）激增至5月的5.4万亿美元（约7060万亿韩元），创下历史最高水平。