新韩投资证券在5日表示，即便在第二季度维持激进的销售基调，得益于大容量 DDR5 的销售效应，SK海力士的平均销售单价（ASP）预计将与市场担忧相反，表现积极。因此维持“买入”投资意见，并将目标股价上调至13.5万韩元。
SK海力士研究员 Ko Youngmin 表示：“预计第二季度销售额将环比增长15%，达到5.8万亿韩元，营业亏损为3万亿韩元，仍将持续亏损。”这高于市场对营业亏损为-3.2万亿韩元的一致预期。
与低迷的 DDR4 需求不同，DDR5 之所以表现强劲，是因为人工智能正在加速客户向 DDR5 的转换需求。以人工智能服务器所需的128GB大容量产品为中心，已经验证出差异化的需求。
该研究员分析称：“在本轮景气复苏阶段（2023年下半年至2024年上半年），DDR5 的渗透率很可能急剧上升”，并表示“预计将从2022年第四季度的1%提升至2024年第一季度的40%。”
目前128GB产品仅由SK海力士一家量产。在32GB、64GB等产品上，以1a nm工艺为基准也确认了最稳定的良率，并且在下一代1b nm工艺准备方面也处于领先。该研究员判断称，直到2024年，公司在DDR5市场的占有率都将稳居第一。
人工智能应用场景正在从聊天机器人扩展至增强现实/虚拟现实（AR/VR）、自动驾驶、金融科技、医疗健康等领域。HBM3目前是全球唯一实现量产的产品，并独家供应给英伟达 H100。
该研究员评价称：“预计2023年和2024年的销售额将分别增长45%和40%，行业景气反弹阶段有望实现利润的急剧增长。”他接着强调：“2024年仍有进一步上调预期的空间，有必要关注股价压力可能仅为短期因素这一点。”
他表示，从这一点来看，将首次在第二季度通过ASP直观验证的DDR5效应尤为重要。他指出：“在人工智能概念被凸显、股价急剧上涨之后，投资者感到负担的原因在于，围绕HBM的成长性与增速仍存在顾虑。但在2024年的上行周期中，即便不考虑HBM，仅凭DDR5的具体动向（市占率差距及渗透率扩大），也有很大可能上调业绩预期。”
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