[点击 e个股]“Jin Air，下半年业绩改善趋势将延续”

大信证券于23日表示，预计真航空在第二季度和下半年也将延续业绩改善势头，维持投资意见“买入”和目标股价2.5万韩元不变。

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第一季度真航空实现营业利润849亿韩元，创下历史最高业绩。以东南亚和日本为中心的客运需求恢复，以及高达89.1%的盈亏平衡客座率（L/F）产生了积极影响。大信证券研究员Yang Jihwan表示：“在三家低成本航空公司中，真航空取得了最高的营业利润率和营业利润，证明了4架B777机队的运营效率。”

预计第二季度业绩将实现销售额2985亿韩元、营业利润296亿韩元。全年业绩方面，销售额预计为1兆2935亿韩元、营业利润2027亿韩元，分别同比增长118%，并实现扭亏为盈。该研究员分析称：“第二季度属于传统的季节性淡季，与第一季度相比，利润规模和盈利能力将有所下滑，但即便如此，真航空仍将展现出不同于以往的盈利水平。”

公司计划今年下半年将运力扩张至2019年的100%以上，全年则扩张至93%左右。同时还将再引进2架B737飞机，进一步扩大运力。

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综合考虑上述因素，目前股价水平被推测为低估状态。研究员Yang Jihwan分析称：“市场似乎已经在股价中反映了低成本航空公司因扩张供给带来的生产率下降以及业绩见顶的忧虑，但即便将这些因素全部计入，真航空依然处于低估状态。”

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