“今年还需再加息两次” 美联储鹰派主张接连不断

是维持基准利率不变，还是进一步加息？在即将于6月作出货币政策决定之际，美国联邦储备制度（Fed）内部出现分歧，有观点称年内仍需再加息两次。理由是，尽管紧缩措施已持续一年多，但通胀并未如当初预期那样回落。就连此前一直支持6月暂停加息的官员也表示，即便下月停止加息，也不意味着本轮紧缩周期已经结束，仍为进一步收紧政策留下空间。

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据彭博通讯社等报道，Fed内部代表性“鹰派”人物之一、圣路易斯联邦储备银行总裁James Bullard于当地时间22日出席在佛罗里达州劳德代尔堡举行的一场论坛时表示：“为了对通胀施加足够的下行压力，并在适当时机将其拉回目标水平（2%），有必要进一步提高政策利率。”

Bullard总裁称：“我认为今年还应再加息两次（每次0.25个百分点）”，表态支持合计0.5个百分点的加息。若如此，美国基准利率将从5.0%~5.25%升至5.5%~5.75%。这一水平远高于3月点阵图中所示的今年年底利率预测中值5.1%。

他表示：“5.1%的中值预测是以增长放缓、通胀改善为前提作出的”，“必须在劳动力市场仍然强劲时与通胀作战。”他还称：“核心通胀指标在最近几个月几乎没有明显变化。家庭部门仍然资金充裕，这将继续支撑消费支出。如果通胀得不到控制，Fed就必须采取更多措施。”

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此前Fed在5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上曾暗示未来有可能暂停加息，但近期多位Fed官员却接连发表似乎支持进一步收紧政策的言论。除典型“鹰派”Bullard总裁外，被称为Fed“三号人物”的纽约联邦储备银行总裁John Williams、亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic、克利夫兰联邦储备银行总裁Loretta Mester、理事Michelle Bowman等人，已经相继发出暗示6月加息的信号。上周，就连被视为代表性“中间派”的达拉斯联邦储备银行总裁Lorie Logan也表示，考虑到近期经济数据，现在谈暂停加息“还为时尚早”，从而进一步提升了市场对紧缩的警惕。

与此同时，一直以来支持6月维持利率不变的明尼阿波利斯联邦储备银行总裁Neel Kashkari当天也为进一步紧缩留下余地。Kashkari总裁在接受CNBC《Squawk Box》节目采访时表示：“关于6月是加息还是跳过一次，目前仍在拉锯之中”，“即便6月选择跳过（加息），也并不意味着紧缩周期已经结束”，发出警告。也就是说，Fed可随时根据通胀等经济形势重新启动加息。

尤其是，Kashkari总裁指出：“如果问我7月是否可以再次启动加息，我会回答存在这种可能性”，“最重要的是，我们不会把这一选项（加息）从桌面上完全移除。”他还暗示，如果通胀不再继续回落，利率可能被提高到6%区间。

这与此前市场对6月暂停加息的预期存在较大落差。根据芝加哥商品交易所（CME）旗下“FedWatch”工具的数据显示，截至当日上午，联邦基金利率期货市场隐含的Fed在6月维持利率不变的概率约为68%。在Fed官员接连发表鹰派言论后，这一概率已较前一日的82%、一周前的79%有所下降，但仍处于较高水平。对额外一次“小步加息”（基准利率上调0.25个百分点）的预期约为31%。

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美国下一次作出货币政策决定的FOMC会议将于6月13日至14日举行。本周包括Logan总裁、波士顿联邦储备银行总裁Susan Collins在内的多位Fed官员将发表讲话，市场关注他们是否会像上周那样继续释放偏向进一步加息的鹰派信号。与此同时，5月FOMC会议纪要，以及Fed重点关注的物价指标——4月个人消费支出（PCE）物价指数、第一季度经济增长率修正值、5月标准普尔全球采购经理指数（S&P Global PMI）初值等一系列经济数据也将陆续公布。投资者预计将借此研判Fed今后的货币政策走向。预计将于本月26日公布的4月核心PCE同比上涨4.5%，环比上涨0.3%。

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