贸易逆差长期化 韩国经济“低开更低”忧虑加剧（综合）
随着半导体和对华出口不振长期化，贸易收支赤字已连续15个月持续。半导体景气低迷对经济增长率形成下行压力，市场担忧，经济走势恐将不是原先预期的“上低下高（上半年低、下半年相对较高的增长率）”，而是“上低下低”。
据关税厅22日公布的数据，本月截至20日的贸易收支录得43.04亿美元赤字。自去年3月（-2000万美元）以来，贸易赤字已连续1年3个月。同期出口额（以通关统计暂定值计）为324.43亿美元，同比减少16.1%；进口额为367.47亿美元，同比减少15.3%。期间营业天数为14.5天，比去年同期（15.0天）减少0.5天。考虑营业天数后的日均出口额为22.4亿美元，减少13.2%。
半导体景气复苏延迟并长期化
出口自去年10月至今年5月20日，已连续8个月呈现“负增长”走势。出口持续恶化，主要是因为半导体景气复苏推迟。在此期间，半导体出口额为42.6亿美元，同比大减35.5%。自去年8月（-7.8%）以来，至本月为止，半导体出口已连续10个月下降。
半导体出口骤减的背景在于，今年包括DRAM在内的产品价格跌势较预期更加长期化。个人电脑用DRAM通用产品（DDR4 8Gb）固定交易价格已从2021年三季度的4.1美元跌至上月的1.45美元。半导体出口立刻减少，也对信息通信技术（ICT）领域出口造成负面影响。同期计算机周边设备（-47.3%）、家电产品（-36.6%）、无线通信设备（-0.8%）等均有所减少。
问题在于，半导体景气复苏越是延迟，关于我国经济增长率在下半年进一步下滑的忧虑就越大。根据韩国开发研究院（KDI）发布的《近期半导体景气走势及宏观经济影响》报告，如果半导体出口数量减少20%，国内生产总值将减少0.15%。年度经济增长率预测值也确实低于当初预期。韩国银行截至去年8月仍预测今年经济增长率为2.1%，但在今年2月将其下调至1.6%，短短6个月下调了0.5个百分点。KDI也在最近发布的《2023年上半年经济展望》中，将今年上半年增长率从原先的1.1%下调至0.9%，下半年增长率从2.4%下调至2.1%，预计全年增长率仅为1.5%。
落空的对华“重启”效应
中国“重启”（经济活动重启）效应也远低于预期，进一步加剧危机感。同期对华贸易收支录得11.97亿美元赤字，自去年6月以来已连续11个月。对华贸易赤字长期化的背景在于，中国的重启主要集中在国内内需，对韩国经济的带动效应有限。
实际上，根据大韩商会10日发布的《对华出口不振认知》调查结果，认为年内对华出口难以恢复的企业占比达84.3%，加剧了不安情绪。这是因为中国一季度经济增长率仅为4.5%，低于市场预期的5.0%。对华中间品出口比重日渐下降也是一大问题。我国对华出口中，中间品比重约为77.6%，但近期随着中国强化本国产业技术实力，中间品自给生产比重不断提高。当初KDI曾预测，在下半年受益于中国经济复苏效应及半导体不振缓解，韩国经济将温和回升，如今这一预测也被指有必要修正。
由于半导体及对华出口不振，截至本月20日，年度贸易收支已录得295.48亿美元赤字，逼近300亿美元。今年截至目前的年度出口额为2333.76亿美元，进口额为2629.23亿美元，与去年同期相比，出口减少13.5%，进口减少6.6%。年度贸易收支赤字总额已达去年史上最大赤字（-472.3亿美元）的62.6%。
不过，月度贸易收支赤字规模自今年以来呈缩小趋势。1月贸易收支赤字为月度史上最大值-126.5亿美元，但2月缩小至-53.1亿美元，3月为-46.2亿美元，4月为-26.2亿美元。这是因为能源进口额比重下降所致。截至本月20日，原油（-21.2%）、天然气（-14.3%）、煤炭（-41.1%）等三大能源品类进口额均有所减少，市场也因此出现出口有望回升的判断。专家认为，如果今年下半年能源进口进一步减少，最快有望在7至8月实现贸易收支由赤字转为盈余。
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