15日发布货币政策执行报告
预计CPI在7月前将维持低位
中国央行——中国人民银行展望第二季度将出现强劲的经济反弹，否定了出现通货紧缩（经济衰退中物价持续下跌）可能性的说法。其表示，近期物价涨幅放缓是供需恢复存在时滞以及基数效应所致，预计到年底有望恢复到常年水平。
人民银行15日发布第一季度中国货币政策执行报告称，在“严峻复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展任务面前，宏观政策实现了平稳良好开局”。报告并表示，“第二季度在基数效应影响下，经济增速有望明显回升，这将为顺利实现全年经济增长目标打下基础”。中国政府此前公布的今年国内生产总值（GDP）增速目标为“5%左右”，而第一季度实际增速为4.5%，低于这一目标。
关于第二季度增速，报告判断称，“由于去年第二季度受新冠疫情冲击，GDP同比下降0.4%，在这一基数效应影响下，第二季度增速将明显上升”。
近期中国物价涨幅放缓，引发通货紧缩担忧。对此，人民银行予以强烈否认，并判断未来物价将逐步回升。尤其是在报告正文中单设专栏，重点阐释中国物价仍处于稳定区间。专栏指出，“通货紧缩是指物价持续负增长的现象，同时伴随货币供给收缩和经济衰退”，“中国物价目前处于温和上涨状态，广义货币（M2）和社会融资规模都在相对较快增长”。
对于居民消费价格指数（CPI）涨幅放缓的趋势，报告强调，这是“价格上涨阶段性回落、供需恢复存在时滞以及基数效应等多重因素共同作用”的结果。上周公布的4月中国CPI同比仅上涨0.1%，一度加剧了市场对通缩的忧虑。专栏预计，“受高基数因素影响，5—7月CPI仍将维持在较低水平”，“下半年将温和回升，年底有望接近常年平均水平”。对于已连续7个月为负（4月为-3.6%）的工业生产者出厂价格指数（PPI），专栏指出，“从历史上看，中国PPI波动幅度较大”，“PPI下行并不意味着整体物价水平将持续下跌”。
在货币政策方面，报告提出，“要通过在适当规模和节奏上进行调节，保持充裕的流动性”，“把支持扩大内需放在突出位置，为实体经济提供有力而稳定的支持，提高对实体经济支持的可持续性”。
报告还提及美国硅谷银行（Silicon Valley Bank）破产事件，引人关注。报告指出，“由于与中国金融机构的接触面较小，其对中国金融市场的影响处于可控范围之内”，但同时强调，“必须汲取这一事件的教训”。
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