[MarketING]受美国不确定性冲击证券市场迷失方向

by Song Hwajung

Published 10 May.2023 10:30(KST)

科斯皮、科斯达克小幅走弱
受美债务上限谈判破裂与CPI观望拖累停滞不前

韩国综合股价指数已连续第二个交易日走弱。受美国不确定性影响，投资情绪萎缩，指数难以明确方向。在债务上限谈判尚未达成协议、且即将公布通胀数据的背景下，市场观望情绪预计将进一步加重。

韩国综合股价指数连续两日走弱

截至10日上午10时15分，韩国综合股价指数报2506.18点，较前一交易日下跌3.88点（跌幅0.15%）。科斯达克指数报834.73点，下跌1.12点（跌幅0.13%）。

图片由韩联社提供

前一交易日，美国股市受债务上限不确定性以及对4月消费者物价指数（CPI）的警惕情绪影响走弱，进而波及韩国股市。9日（当地时间），在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌0.17%，标准普尔500指数下跌0.46%，纳斯达克指数下跌0.63%。

美国总统Biden与美国国会领导层就提高债务上限问题进行了讨论，但未能达成协议，给股市带来压力。Biden总统与国会领导人计划于12日再次会晤。若债务上限问题得不到解决，有观点认为，美国联邦政府最早可能于下月1日陷入债务违约（违约）。美国财政部长Janet Yellen于本月7日参加电视节目时表示，“（在触及债务上限后）我们已经采取了数月的特别措施，但连这种能力也正在耗尽”，“如果国会不提高债务上限，最早在6月初就会出现无法支付账单的一天”。美国已在今年1月耗尽了31.4万亿美元规模的债务上限。穆迪公司担忧称，一旦美国陷入违约，其国内生产总值（GDP）将减少4%，就业岗位将减少600万个。

市场虽然认为最终将达成协议，但波动性扩大恐难以避免。Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“考虑到以往债务上限问题总是在谈判最后时刻仓促达成协议而告终，市场预期即便短期波动性扩大，最终仍将达成协议。”他分析称：“但目前政治分裂正在加剧，对最终结果缺乏信心，不能排除争议进一步扩大的可能性。”

关于提高债务上限问题，有观点认为，与其先发制人调整策略，不如根据今后的走向再作应对。Shinhan投资证券研究员 Noh Donggil表示：“没有必要为了提前应对美国违约可能性而主动调整投资策略”，“需要考虑的是，在谈判过程中主导权掌握在国会还是行政当局手中，如果行政当局失去主导权，各类政府支出缩减可能会通过行业分化的方式影响韩国股市。”他补充称：“与其纠结方向，不如根据未来走势灵活应对。”

在CPI公布前的观望行情

在当晚美国将公布4月CPI之际，市场预计将呈现观望行情。

Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong表示：“本月初，市场较好地消化了联邦公开市场委员会（FOMC）会议、Apple财报、就业数据等一系列重大事件，本周以来则在等待CPI结果的过程中进入观望行情”，“这是因为，本次CPI结果将决定能否缩小年内利率路径方面联邦储备制度（Fed）与市场之间的分歧。”

从当前市场预测值（共识）来看，CPI预计同比上涨5.0%，与前月持平。剔除价格波动较大的能源和食品后的核心CPI预计为5.5%，低于前月的5.6%。

不过，由于汽油价格在4月大幅上涨，也有担忧认为CPI可能高于市场预期。该研究员表示：“本次CPI的关注点可概括为两方面：一是整体通胀反而有可能较上月上升，二是自上月开始出现的CPI与核心CPI倒挂关系是否会持续”，“如果4月CPI实际数据超过5.0%，此前以通胀压力缓解为依据而押注Fed降息的股市，可能会因此产生失望情绪。”他补充称：“预计到6月之前，商品、服务、居住成本等整体物价压力仍然存在，CPI与核心CPI的倒挂关系可能持续，但从那之后，这一关系重新回归正常应被视为基准情形。”