“害怕错过行情” 主宰美股的“FOMO”

在经济衰退和银行业危机背景下，市场普遍预计美国股市今年表现低迷之际，“错失恐惧症（FOMO·Fear Of Missing Out）”情绪被视为重要变量。经历过新冠疫情暴发初期股市暴跌后又急剧反弹的FOMO综合征的投资者，正持续买入，被认为可能成为推动股市反弹的动力。

《华尔街日报》（WSJ）7日（当地时间）报道称，在高利率和信用风险环境下，投资者正把目光从股票转向美国国债等安全资产，但害怕错过押注股市再度反弹的抄底机会的FOMO情绪，同样在主导美国股市。投资者认为，美国联邦储备制度（Fed）年内由紧缩转向宽松的可能性较高，但经济衰退以及地区性银行的流动性危机，正在成为加剧股市不确定性的利空因素。美国投资公司斯坦波因特（Standpoint）首席财务官（CFO）Eric Crittenden指出：“美国股市正面临高利率、经济衰退以及银行恐慌交织而成的‘前所未有’的复合危机，但没有任何人掌握应对这一危机的选项。”

在前所未有的危机中，投资者更关注利好而非利空。标普500指数在好于预期的业绩和消费复苏带动下，被预测今年全年将上涨7.7%。美国市值龙头苹果公司在第一季度交出“惊喜”业绩等，大型科技股的亮眼表现正在抬升今年剩余各季度大盘股的业绩预期。被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）近期也跌至2021年以来最低水平，WSJ评价称，这同样在刺激股市投资。

上周公布的美国4月就业数据意外强劲，缓解了外界对美国经济硬着陆的担忧。本周10日至12日将发布的美国4月消费者物价指数、生产者物价指数以及密歇根大学消费者信心指数等3项经济指标，若能确认通胀放缓、消费信心改善，将被视为支撑美股上涨的依据。

Jerome Powell 美联储主席。[图片来源=联合通讯社提供]

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硅谷银行（SVB）破产引发银行业危机后，小盘股开始反弹，这一点也被视为提振投资情绪的因素之一。由美国中小盘股构成的罗素2000指数，自银行业危机爆发的3月8日以来下跌6.4%，而同期标普500指数则上涨3.6%。总部位于北卡罗来纳州的资产管理公司Allspring Global Investments主动投资策略负责人 Anne Miletti 表示：“通胀下行时，小盘股往往有跑赢大盘的倾向。虽然银行业危机仍在持续，但市场正在将仓位更多配置在利好一侧。”

不过，看空美国股市的观点也不容小觑。理由是美国大盘股已经被高估，一旦经济衰退期真正到来，这些股票可能最先崩盘。根据金融信息公司FactSet数据，标普500成分企业未来一年的预期收益市盈率目前为17.8倍，略高于过去10年平均水平（17.3倍）。

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机构正在抛售美股这一事实，也强化了上述判断。Warren Buffett 旗下伯克希尔·哈撒韦公司近期在业绩公告中表示，今年第一季度抛售了持有的股票，套现金额达133亿美元（约合18万亿韩元），几乎未对美股进行投资。伯克希尔·哈撒韦在此期间大幅将股票投资变现，使得其第一季度末的现金及现金等价物达到1306亿美元（约合173万亿韩元），创下自2021年末以来的最高纪录。外媒对此解读称，这是“Buffett对高波动性的股市不再感兴趣”的信号。伯克希尔·哈撒韦副董事长 Charlie Munger 近日也在媒体采访中指出：“已经开始感受到Fed加息和经济放缓的阴影”，并表示“应当下调对股票收益率的预期”。

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