“至少差一倍” 现代汽车分红 vs 存款利息 谁更划算？
明年股息率至少5.7%
五大银行存款平均利率2.77%的两倍
每股股息预计至少升至1.142万韩元
创下史上最大季度业绩的现代汽车改变了分红政策。市场认为现代汽车股价处于低估状态。换句话说，就是股价不上涨。由于业绩亮眼但股价却未如预期上涨，让股东感到失望，现代汽车向股东提出了更多分红。明年现代汽车预期股息收益率至少为5.7%。目前5大银行（国民、新韩、友利、农协、韩亚）一年期定期存款平均利率为2.77%。通俗地说，股息收益比利息收入高出一倍以上。
现代汽车在本月25日举行的一季度业绩发布电话会议上公布了“中长期股东回报政策”。核心内容是▲调整分红比例标准 ▲实施季度分红 ▲注销自家持股。公司将此前把自由现金流（FCF）30%至50%用于股东回报的方式，改为按合并报表归属于控股股东的净利润至少25%用于派发股息。所谓自由现金流，是指企业在扣除税金、营业费用等之后剩余的现金。由于是从净利润中扣除固定资产增加额等得出的数值，从股东立场看，以净利润为基准分红更有利。此外，公司决定从今年二季度开始，由每年分红2次改为每季度分红一次。现代汽车还补充称，将在3年内，每年注销相当于已发行股份数量1%（211万5000股）的自家持股。
通过这一系列政策调整，每股股息（DPS）至少将增加1645韩元。每股股息是将季度净利润乘以分红比例后，再除以现代汽车已发行股份数量（2亿1150万股）得出。以普通股为基准，去年全年每股股息为7000韩元，股息收益率为3.5%。但按照今年第2至第4季度的净利润预期值（以新韩投资证券预测为准）计算，DPS至少为8645韩元，股息收益率将提高至4.3%。
明年的每股股息将进一步增加。反映净利润预期值（9兆5630亿韩元）和1%自家持股注销因素计算，明年DPS至少为1万1420韩元，比今年增加2775韩元。股息收益率预计也将至少达到5.7%。现代汽车计划在3年内注销共计634万5000股自家持股。截至今年3月，现代汽车持有的自家股份为867万1500股（占已发行股份的4.1%）。公司计划在3年内将这一数字降至232万6500股。可分配的股份数量减少后，分摊到每股的现金就会增加。
即便与典型金融产品——定期存款、定期储蓄相比，股息收益也更高。以2日收盘价20万1500韩元为基准计算，未考虑股息所得税等税负因素。2日，5大银行一年期定期存款产品的平均基础利率为2.77%（根据银行联合会门户网站数据，合计7款产品）。如果将相当于现代汽车10股股价的201万5000韩元存入定期存款，可获得5万5816韩元的利息收入，比今年现代汽车10股可获得的股息8万6450韩元少3万634韩元。即便享受最高优惠利率（平均3.49%），利息收入也只有7万324韩元，仍比股息少1万6126韩元。
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