随着美国和欧洲金融业危机引发的经济衰退忧虑不断凸显，全球首次公开募股（IPO）市场也陷入冰冻。有分析称，金融业动荡加剧了未来加息路径的不确定性，使得今年以来刚刚显露复苏迹象的IPO市场迅速萎缩。
据彭博社26日（当地时间）报道，全球企业今年以来通过IPO筹集的资金为197亿美元（约25.62万亿韩元）。这一规模较去年同期减少70%，为2019年以来4年间最低水平。尤其是在美国市场，IPO募资额仅为32亿美元，跌幅为各主要市场中最大。
全球IPO市场在新冠疫情期间曾因充裕的流动性而迎来史上最大繁荣，但去年各国实施高强度紧缩政策、流动性枯竭后，又迅速转为史上最严重的低迷。美国IPO市场规模去年缩减至20年来最低水平，陷入深度衰退。
今年年初，受中国经济重启（Reopening）和紧缩结束预期带动，股市展开上涨行情，IPO市场似乎也迎来反弹机遇。然而，美国硅谷银行（SVB）存款大规模提取（银行挤兑）事件以史无前例的速度爆发，再次给市场带来沉重打击。尽管由美国银行业引发的金融不安已进入缓和阶段，但拥有167年历史的瑞士信贷（CS）倒下，以及德国最大银行德意志银行信用违约掉期（CDS）飙升，却进一步激发了对欧洲银行整体系统性风险的恐慌，也加重了加息路径的不确定性。
对于“银行危机像新冠疫情一样迅速蔓延并席卷全球的银行大流行（Bankdemic，银行与大流行病的合成词）”的担忧，正在演变为对经济衰退的忧虑。恐慌呈现出非理性的传染态势，也成为股市和IPO市场的重大利空因素。Ninety One股票投资组合经理Stephanie Niven表示：“今年全球金融市场还会发生什么，投资者完全无法预判，这种不确定性正在压倒投资者”，“目前并不是向新业务（企业）投入资金的舒适时期”。
在当前市场环境下，通过IPO融资通道受阻的企业，正将目光转向发行可转换债券（CB）。对于发行企业而言，可转换债券可以在相对较低利率下迅速筹集资金；对于投资者而言，则可同时享受债券利息和股价上涨带来的价差收益，具有“一举两得”的优势。
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德国外卖配送企业Delivery Hero和美国电动车企业Rivian等，今年都通过发行可转换债券筹资。随着高利率推高融资成本，原本是财务结构脆弱的低信用企业融资渠道的可转换债券市场，如今也吸引了优质企业涌入。彭博社估算，随着此类全球企业发行可转换债券的规模增加，今年可转换债券发行额将达到64亿美元（约8.32万亿韩元）。
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