[小白指南]撼动股市的SVB与CS事件究竟为何
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最近有一件大事加剧了韩国股市的波动。
就是硅谷银行（SVB）事件和瑞士信贷（CS）银行事件。
对此，美国联邦储备系统（Fed）在考虑金融市场不稳定的情况下，没有选择一次性将基准利率上调0.5个百分点的“巨幅加息（Big Step）”，而是实施了上调0.25个百分点的“婴儿步伐加息（Baby Step）”。
连美联储加息决定都受到影响的SVB和CS事件。
有舆论甚至称之为“第二次雷曼危机”。
下面就来梳理一下SVB事件和CS事件究竟是什么。
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SVB·CS 事件究竟是什么
美国一家大型银行破产了。
这就是硅谷银行（SVB）。按美国境内资产规模（以2022年底2090亿美元为准）计算，SVB位列第16位。
SVB是在孕育美国初创企业的硅谷，专门以风险企业为中心提供贷款的唯一上市银行。
去年上市的初创企业中，有44%在SVB银行获得了贷款，比例之高可见一斑。
可谓硅谷初创企业的“资金命脉”。
然而，SVB在出现银行挤兑（大规模存款提取事件）仅两天后的3月10日就宣布破产。
那么，SVB为什么会破产呢？
企业存入的存款大幅减少，而希望提取存款的客户却在增加。
再加上SVB主要客户——初创企业的增长放缓，也被认为是进一步推高从SVB提取存款需求的因素。
也就是说，银行挤兑爆发后，SVB无法用自身资产覆盖流出的资金，这一点被指出是破产的原因。
SVB破产的规模之大，仅次于2008年全球金融危机期间关闭的储蓄银行华盛顿互惠银行（总资产3070亿美元），因此带来了巨大冲击。
在SVB破产的震惊尚未消退之际，欧洲顶级投资银行之一的瑞士信贷（CS）银行也遭遇了危机。
CS事件给市场带来的冲击远大于SVB事件。
CS成立于1856年，是全球第17大银行，也是瑞士第二大银行，无论从规模还是历史等任何方面来看，地位都要高得多。
它也被列为全球九大投资银行（Investment Bank）之一。
但事实上，关于CS的危机传闻并非一朝一夕。
长期以来，CS不仅投资失败，还卷入各类洗钱通道、腐败丑闻，在失去投资者信任的同时，主要客户不断流失。
仅从具有代表性的案例来看，2021年3月，英国金融初创企业Greensill申请破产保护，CS因此蒙受30亿美元损失；接着同年4月，在韩裔投资者Bill Hwang旗下Archegos Capital的追加保证金（Margin Call）事件中资金被套，损失超过50亿美元。
受此影响，CS股价开始一路下跌，之后又因被判未能对贩毒组织的洗钱行为进行适当监控而有罪等一系列利空持续发酵，客户的存款提取也不断增加。
在遭遇经营危机后，CS于去年10月启动了增资发行，当时沙特国民银行（SNB）取得了10%股份，成为最大股东。
本以为可以稍稍松口气，但今年2月CS却录得净亏损，SNB又通知将不再追加投资，CS股价暴跌20%。
在这样的危机之中，SVB事件爆发，成为引爆CS事件的导火索。
第二次雷曼危机？
SVB事件之后又接连爆发CS事件，金融市场上关于是否会演变为“第二次雷曼危机”的担忧不断加剧。
曾在当时预测全球金融危机、因而获得“末日博士”绰号的纽约大学教授 Nouriel Roubini，就本次事件表示：“CS危机将成为欧洲及全球市场的‘雷曼时刻（Lehman Moment）’。”
这一表态被解读为对本次全球银行接连陷入危机的严重性发出的警告。
但也有舆论认为，本次事件向其他银行传染的可能性并不大，从而否定“第二次雷曼危机”之说的气氛也在显现。
2008年金融危机之后，各国监管当局要求银行提高流动性比率。
与美国相比，欧洲的资本充足率要高得多。
《华尔街日报》也评价称：“考虑到欧洲银行的流动性比率和债券持有比重等因素，相比美国银行业危机，欧洲银行相对更安全一些。”
对于SVB事件，也有观点认为与第二次雷曼危机不同。
雷曼事件发生时，金融机构把以不良房地产为抵押的衍生品不加甄别地卖给没有偿付能力的人，导致局面难以收拾；而SVB则是投资于美国长期国债这种极为稳健的资产，因此被认为与雷曼事件有所不同。
SVB·CS 事件对韩国股市的影响
在SVB破产事件之后，韩国股市已有约2.5万亿韩元资金流出。
今年以来，曾是韩国股市大资金来源的外国投资者也在KOSPI和KOSDAQ市场抛售了近1.3万亿韩元。
尤其是金融股和银行股受到的打击较大。
自去年以来，全球加息持续推进，外国投资者曾在韩国股市集中买入银行股。
但在SVB事件和CS事件爆发之后，银行股纷纷下跌，平均跌幅一度达到约10%。
由于SVB和CS事件，市场对避险资产的偏好有所上升，这一点也值得关注。
随着金融市场不安加剧，作为典型避险资产的黄金受到关注，正是这个道理。
国际金价自本月以来已连续4周上涨。
当地时间本月24日，在纽约商品交易所，黄金期货价格以每盎司1983.8美元收盘。
韩国国内金价同样上涨，20日纯金一钱涨至36.2万韩元，创下历史新高。
人们常说历史会重演。
在雷曼事件之后，监管当局加强了监管，这次一系列事件没有像多米诺骨牌那样蔓延开来，这一点固然令人庆幸，
但在经历过金融危机之后，银行仍然在风险管理上失败，则是令人痛心之处。
目前市场氛围认为，关于SVB和CS事件的局势已有所缓和，
尽管如此，我们仍然再一次回顾这两起事件，正是出于这样的原因。
只有不忘过去，从失败中汲取教训，韩国资本市场和投资者才能借此契机进一步成熟。
各位股市小白。
近期是否有些沉醉于韩国股市的上涨行情呢？
虽然有点像给大家泼冷水，但若想作为投资者长久生存下去，就必须在所有人都燃放礼炮庆祝之时保持警惕。带着这样的叮嘱，就此结束本文。
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