有分析指出，在美国硅谷银行（SVB）破产等事件引发对金融风险的担忧之际，如果挤兑（大规模存款提取）演变为一场由欧洲引发的金融危机，加密寒冬（Crypto Winter）可能会被大幅拉长。
24日，在国会议员会馆举行的以“SVB事态与加密寒冬 金融发经济危机会否再临”为主题的数字资产特别委员会民·党·政座谈会上，国民力量党议员 Yoon Changhyun 正在发言。照片=记者 Kim Hyunmin 提供 kimhyun81@
View original image24日，在国会由国民力量党政策委员会、政务委员会以及Yoon Changhyun议员共同主办的第7次民·党·政座谈会“SVB事态与加密寒冬：金融引发的经济危机会否重来”上，首尔大学经营学系教授Lee Jongseop提出了上述情景。
Lee教授表示：“随着流动性风险加大，风险资产价格将同步暴跌。若欧洲爆发的金融危机进一步导致美国大型银行倒闭，就会引发全球金融危机，在这种情况下，随着金融部门的崩溃，以美元为抵押的稳定币市场也将一同崩溃，这将通过去中心化金融（DeFi，去中心化金融）市场的连锁追加保证金通知，可能使加密寒冬长期化。”
不过，Lee教授也提出了另一种情景，即目前的挤兑若仅止步于中小银行倒闭、未扩散成欧洲金融危机时的情况。他称：“与通货膨胀的斗争仍在继续，但考虑到金融稳定，美国联邦储备系统（Fed，美联储）有望放缓加息步伐，这可能会推动具有对冲通胀功能的比特币、以太坊等数字资产价格上涨。”
Lee教授指出：“关键在于收益率曲线以及美联储的货币政策。随着挤兑发生，公众对中央银行危机管理能力的不信任正在上升，这对去中心化金融而言反而是机遇。”同时他补充说：“但今后的走势似乎将取决于美联储的货币政策走向，而且根据由SVB引发的金融危机最终走向何处，加密寒冬也会出现截然不同的情景。”
当天，金融研究院专业委员Lee Jeongdu强调，加密寒冬是为虚拟资产构建制度性基础设施的绝佳机会。
Lee委员表示：“在虚拟资产价格下跌、交易规模缩减的‘寒冬’时期，市场对为反弹而进行变革的期待很大，对新制度带来的冲击也不会产生太大反弹。因此，亟需营造一种环境，使虚拟资产交易能够从投机行为转变为被认可的投资行为。”
他接着表示：“政府应当加快推进与虚拟资产交易相关的立法，同时通过对虚拟资产相关非法交易行为进行严格调查和处罚，确保虚拟资产交易的公平性，并使普通投资者能够重拾对市场的信任。虚拟资产交易所、虚拟资产发行基金会、数据分析机构、区块链服务企业、托管服务企业等，也应共同构建有利于进行合理投资判断和风险管理的治理结构及信息提供框架。”
KB银行首席经济学家Jang Jaechul则表示：“现在要判断进入‘加密之春（Crypto Spring）’还为时过早。由于比特币价格大幅飙升，出现了加密寒冬已经过去、加密之春正在到来的解读。”他接着说：“然而考虑到加密资产本身价格波动极大，目前这种过于乐观的解读显得过于仓促。而且社会对加密市场的认知尚未改善，即便传统金融市场稳定之后，加密资产价格能否持续上行仍存疑问。”
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