[MarketING]金融不安缓解…投资情绪趋稳

by Song Hwajung

Published 17 Mar.2023 10:44(KST)

KOSPI高开
金融风险缓解举措令市场松口气

图片由联合新闻提供

此前一直撼动股市的金融不安忧虑有所缓解，KOSPI指数高开。随着美国大型银行决定出手救助、欧洲中央银行（ECB）也表示可能提供流动性支持，金融不安正在得到缓解。在因金融不安而萎缩的投资情绪预计将逐步恢复之际，市场关注点预计将集中于下周举行的3月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

KOSPI因金融不安缓解而高开

截至17日上午10时30分，KOSPI报2387.99点，较前一交易日上涨10.08点（0.42%）。KOSDAQ报792.44点，上涨10.46点（1.34%）。KOSPI在盘初一度上涨逾1%，重返2400点关口，但随后涨幅逐步收窄。

分析认为，此番强势主要受金融不安忧虑缓解、美股大幅上涨的影响。16日（当地时间），在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯30种工业平均指数上涨1.17%，标准普尔500指数上涨1.76%，纳斯达克指数上涨2.48%，均收涨。盘初走势疲弱的美股，在美国大型银行决定向被指存在流动性危机忧虑的第一共和银行（First Republic Bank）提供300亿美元（约40万亿韩元）资金支持后，实现反弹。

Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“美股因大型银行出手支援的消息而走强，对韩国股市形成利好。”他解释称：“尤其是大规模提款并不严重、正在走向稳定这一点，再加上美国财政部长Janet Yellen发表声明称美国金融系统是稳定的等，为改善市场情绪所作的努力正在推进，推动美股在尾盘进一步扩大涨幅，这也具有积极意义。”

针对被视为“第二家硅谷银行（SVB）”的第一共和银行，JPMorgan Chase、Citi、Bank of America、Wells Fargo决定各注资50亿美元，高盛集团和摩根士丹利各注资25亿美元，US Bancorp、Truist Financial、PNC Financial Services Group、State Street、纽约梅隆银行则各注资10亿美元。第一共和银行因流动性危机忧虑，盘初股价一度暴跌35%，但在大型银行宣布支援后，股价急转直上。Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung分析称：“本次支援规模相对于第一共和银行的资产规模而言相当可观，大型银行迅速提供流动性并扮演‘白衣骑士’角色，意在向市场传递‘不会重演2008年那样的事态’的信号”，“实际上，股市反弹、债券收益率大幅上升等，都产生了积极效果。”

政府和民间部门迅速应对危机，似乎也对平复市场不安情绪产生了正面影响。SK证券研究员 Ahn Youngjin表示：“SVB事件中，政府通过启动存款人支付担保扑灭了第一把火，随后在出现下一轮危机传闻的第一共和银行事件中，由民间大型银行出面合计存入300亿美元存款，从而平息了市场不安”，“最受担忧的银行系统性危机蔓延可能性得以及早化解，这一点非常积极。”

随着投资情绪回暖，KOSPI有望重返2400点关口，但也有观点认为将难以重现1月那样的强势行情。Ahn研究员表示：“近期因银行风险而弥漫着‘衰退即将到来’氛围的股市，预计将出现一定程度的回升”，“但与银行事件前后相比，发生变化的是经济放缓可能再度加速这一点，因此KOSPI虽有望收复2400点关口，但之后要再现1至2月那样的强势行情恐怕不易。”

Han研究员表示：“银行议题预计将在不产生额外连锁反应的情况下收尾，但受紧缩后遗症与通胀压力交织的经济指标以及与系统性风险相关消息的影响，市场可能随时出现调整。”

如今市场焦点转向3月FOMC

随着金融不安得到缓解，如今市场关注点预计将集中于下周举行的3月FOMC会议。

前一日，欧洲中央银行（ECB）在硅谷银行事件之后又遭遇瑞信集团（Credit Suisse，CS）引发的金融不安之际，仍然实施了“大步加息”（一次性加息0.5个百分点）。欧洲中央银行将基准利率从3.0%上调至3.5%。

分析认为，美国联邦储备制度（Fed）也将沿着类似方向行动。Han研究员表示：“欧洲中央银行在货币政策会议上如先前预告那样实施了50个基点（1个基点=0.01个百分点）的加息，表明其立场是要在与银行业利空无关的情况下，继续致力于稳定通胀，目前尚未就后续加息路径给出明确信号”，“同时，欧洲中央银行还展现出信心，称如有必要，具备向欧洲内部金融系统提供流动性的手段。也就是说，将比起金融稳定更侧重通胀问题，而银行的流动性问题则通过单独的支援方案加以解决，Fed在利率决定过程中的思路也将与此相似。”

市场认为，Fed将在3月FOMC会议上采取“小步加息”（一次性加息0.25个百分点）。芝加哥商品交易所（CME）的“FedWatch”工具显示，3月FOMC上加息25个基点的概率已超过80%，被普遍认为加息基调将得以延续。