[点击 e股票]“SM 仍是优质投资机会…目标价上调”

Hana证券14日表示，将把对SM娱乐的目标股价从此前的13万韩元上调至14.5万韩元。

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围绕SM娱乐经营权收购展开争夺战的Kakao和HYBE在上周末突然达成协议，受此影响，前一交易日股价单日暴跌23.48%，以11万6800韩元收盘。

不过，Hana证券表示，将反映面向Kakao发行的新股取消的因素，上调目标股价。虽然短期内股价会有波动，但如果市值低于约2.5万亿～2.7万亿韩元，仅从“SM 3.0”将在下半年正式落地这一点来看，也是不错的投资机会。

随着前最大股东Lee Sooman出售持股以及围绕SMBM等主要子公司的股权达成相关协议，除取消支付给Like企划的手续费外，预计公司治理结构也将得到改善。并且，通过与HYBE在平台上的合作，二次版权销售收入将大幅增长，预计今年营业利润将在1600亿韩元左右。

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Hana证券研究员Lee Gihun表示：“如果HYBE投入超过1万亿韩元推进收购SM娱乐，因股权被稀释或举债产生的利息成本，其企业价值上升空间会非常有限。虽然收购失败，但最终促成了SM知识产权与Weverse的合作”；“Kakao最终成功取得约50%股权的可能性较高，Kakao Entertainment的上市也将逐步明朗化”。

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