美国硅谷银行（SVB）的突然破产，成为影响美国联邦储备委员会（Fed）加息路径的新变量。由于自去年以来持续的急剧紧缩，被证实已对包括SVB在内的银行资产健全性造成了正面冲击。在不断加剧的不确定性之下，部分人士甚至发出警告，认为有必要暂时中止加息。
Evercore ISI董事长Ed Hyman于12日（当地时间）在发给投资者的备忘录中提及近期SVB破产事件时表示：“考虑到金融冲击，Fed暂时中止（加息）可能是一个好主意”，并称“如果Fed在暂停后通胀加速，仍然可以轻易重新收紧货币政策”。这是在3月21日至22日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，针对SVB破产引发金融市场不稳定性上升而提出的主张。
此前市场普遍预期，本月FOMC会议上，Fed可能将加息幅度加快至“大步加息”（基准利率上调0.5个百分点）。原因在于通胀迟迟不见回落，而且今年以来公布的就业、物价、消费指标悉数大幅超出预期。对此，Fed主席Jerome Powell上周还曾暗示大步加息的可能性，称“已做好提高加息速度的准备”。
然而，在Powell主席发表上述言论之后、于本周后半段爆发的SVB事件，成为一个契机，再次确认了急剧加息不仅正在冲击实体经济，也在打击金融体系。由此一来，“Fed很难重新回到大步加息轨道”的观点正在获得更多支撑。安联集团高级顾问Mohamed El-Erian就此次事件指出：“从狭义上看，这表明即便是规模较小的银行，也可能引发系统性风险”，“从广义上看，这是当前货币政策转向过程中所面临的三难困境”。Bear Traps报告创始人Larry McDonald则预测，受本次事件影响，Fed到今年12月之前可能将利率下调1.0个百分点。他指出，“这次挤兑是Fed造成的”。
专家们评价称，资产总额高达2090亿美元（约277万亿韩元）的SVB之所以突然破产，与过去一年间Fed将基准利率上调4.75个百分点的行动密切相关。以风险投资公司和初创企业为主要客户的SVB，在新冠疫情期间资产和存款大幅增加，随即将大量资金投入被视为安全资产的美国国债和政府担保债券。然而，自去年起Fed实施高强度紧缩政策后，债券价格急剧下跌，SVB因此遭受大规模损失。在此基础上，存款利息负担飙升，被诊断为进一步恶化了SVB的资产健全性。
市场部分人士指出，SVB事件的本质在于高利率环境，因此担心未来类似处境的其他银行也将受到波及的警惕情绪正在升温。绝大多数美国银行都将包括美国国债在内的大规模债券作为资产持有。此外，市场上对暴露于房地产贷款等领域的中小型地区银行的忧虑也不断涌现。
美国财政部长Janet Yellen当天在接受CBS采访时同样表示，“科技领域的问题并不是本次事件的核心”，将矛头指向为抑制通胀而实施的Fed加息，认为这是问题的本质。曾担任Fed主席的她表示：“Fed是独立机构，有责任判断在应对金融危机、实现通胀和就业目标方面应采取何种适当措施”，“至于何为适当应对，我不作具体评论”。
最终，关键将取决于即将于本月14日公布的消费者物价指数（CPI）。华尔街预计，2月CPI将同比上涨6.1%。这一水平较前一个月6.4%的涨幅有所放缓。剔除波动较大的能源和食品后的核心CPI，预计同比上涨5.5%，环比上涨0.4%。与此同时，本周还将公布2月生产者物价指数（PPI）、零售销售等数据。根据芝加哥商品交易所（CME）旗下“FedWatch”工具，目前联邦基金（FF）利率期货市场仍然在3月FOMC会议上对大步加息的可能性予以较高权重。
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