[点击e个股]“SBS业绩疲软股价仍被低估…目标价上调”

KB证券表示，将SBS的目标股价从此前的5万韩元小幅上调至5.1万韩元。尽管业绩低迷，但其股价相较竞争对手仍被低估。

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SBS去年第四季度实现销售额3885亿韩元，营业利润361亿韩元，同比增幅分别为33.4%、9.3%。受世界杯效应带动，广告和事业部门销售均有所增长，但由于与世界杯相关的制作费用及绩效奖金支出形成成本压力，营业利润大幅低于市场预期。

预计今年全年销售额将同比减少13.9%至1万亿韩元，营业利润则仅为去年一半水平的960亿韩元。随着整体广告投放缩减，广播广告销售预计将减少约11%，事业销售也将在去年一次性确认的大规模转播权收入所带来的基数效应下减少约20%。

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KB证券研究员 Choi Yonghyeon 表示：“在反映经济放缓导致的广告投放减少后，将2023年归属于控股股东的净利润下调41.9%，但即便考虑到疲弱的业绩，SBS股价相较竞争对手仍处于低估水平。由于子公司Studio S的首次公开募股（IPO）计划尚未确定，目前还为时过早将控股公司折价因素反映在估值中。”

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