[独家]“无晶圆厂独角兽”Padu提交上市预审申请…企业估值几何

by Lee Seonae

Published 10 Mar.2023 06:10(KST)

Updated 10 Mar.2023 09:31(KST)

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技术评估获AA级…Meta等成客户
力争今年下半年登陆科斯达克市场

被称为国内首家半导体无晶圆厂初创“独角兽”（企业价值在1万亿韩元以上的未上市公司）的Pado，近日向韩国交易所提交了上市预备审查申请书，正式启动首次公开募股（IPO）进程。

据10日韩国交易所和Pado等方面消息，Pado将很快向韩国交易所递交上市预备审查申请书。Pado相关人士表示：“最快在今日，最晚也将在下周内向交易所提交上市预备审查申请书，之后将通过企业信息披露渠道对外公布。”Pado自去年年初起就以NH投资证券为主承销商、韩国投资证券为联合承销商着手推进IPO，并进行科斯达克特别上市的技术性评估，计划在下半年前后完成相关工作。

围绕Pado登陆资本市场，投资者对其企业价值（估值）的关注度颇高。近期，Pado以1.08万亿韩元的企业价值完成了上市前股权投资（Pre-IPO），备受瞩目，这也是其成为国内无晶圆厂初创企业中首家独角兽的原因。Pado于2016年12月获得SK Infosec（现SK Shieldus）和Forest Partners等机构的首轮投资，当时企业价值约为540亿韩元。短短6年多时间，身价暴涨近20倍。本轮投资由Withwin Investment、IBK Capital以及原有投资方Forest Partners等参与。

Pado相关人士解释称：“在近期资本市场环境艰难、尤其是初创企业融资寒冬的背景下，我们作为国内唯一一家在全球市场上取得明确业务成果的半导体设计无晶圆厂企业，这一点似乎得到了高度评价。”

Pado用于数据中心的第5代SSD控制器。照片出处 Pado提供

Pado于2015年6月由首尔大学工学院“存储与存储系统结构研究室”出身的研究人员为主创立，是一家专注于数据中心的系统半导体企业。其首个产品线、也是当前的核心业务，是数据中心用固态硬盘（SSD）业务。Pado开发了数据中心用SSD控制器以及搭载该控制器的SSD产品线，围绕美国数据中心和主要大型科技企业（Big Tech）拓展了众多客户。

在与美国大型科技企业建立起稳固合作关系的基础上，Pado正推动产品线扩展至应对人工智能（AI）和流媒体（Streaming）等数据中心核心工作负载的多种半导体产品。公司运营专门的相关开发组织，并正对北美网络半导体企业进行投资及推进联合开发项目。基于此，Pado计划到2030年成长为一家面向数据中心、拥有多元半导体产品线、销售规模达到3万亿韩元的全球无晶圆厂企业。

Pado的投资者们对其上市时企业价值（市值）达到2万亿韩元抱有期待。机构投资者对Pado的未来给出了相当优厚的评分，认为这一估值完全有望实现。主要投资者包括Company K Partners、AJ Capital Partners、Samho Green Investment、Smilegate Investment、Capstone Partners等。投资业界一位相关人士表示：“近期在进行技术性评估时，Pado从各家机构获得了‘AA’与‘A’等优异成绩单，因此一旦IPO市场回暖，Pado上市后的市值有望达到2万亿韩元左右，这一预期正在形成。”

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投资者尤其期待Pado的成长速度将进一步加快。Pado自去年起建立起SSD控制器量产体系后，销售与利润正以较快速度增长。去年销售额在2021年51亿韩元的基础上大幅增长，达到500多亿韩元，并实现约40亿韩元营业利润，成功扭亏为盈。业界认为，如果Pado今年通过IPO为进军全球市场夯实基础体力，其成长速度将如虎添翼。一位业内人士指出：“Pado去年向Meta（前身为Facebook）等全球大型科技企业供应企业级SSD控制器，其技术实力已获认可，预计全球各地数据中心对Pado SSD控制器的需求将持续增加”，“Pado不仅与Meta合作，也在与其他大型科技企业协商扩大供货渠道。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。