KOSPI早盘上涨后转跌
在美国就业数据公布前观望情绪预计将持续
韩国综合股价指数已连续第二个交易日走弱。市场分析认为，这是因为在美国当地时间10日公布就业报告之前，观望情绪明显升温。由于每逢经济指标发布，结果都会显著放大股市波动，使得制定应对策略愈发困难，因此有观点认为，短期内选择观望、暂时休整本身也是一种策略。
韩国综合股价指数高开后转跌
9日上午10时20分左右，韩国综合股价指数较前一交易日下跌3.00点（0.12%），报2428.91点。科斯达克指数下跌8.11点（1.0%），报805.84点。两个指数均在高开后转为下跌。
尽管美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell在众议院继续发表鹰派言论，但由于前一日已在市场中大体消化，美国股市最终呈现涨跌不一。当地时间8日，纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业平均指数较前一日下跌0.18%，但标准普尔500指数上涨0.14%，纳斯达克指数上涨0.40%。
Powell主席继前一日在参议院作证后，当天在众议院就货币政策报告举行听证会。他强调，如果有必要加快紧缩，将可能提高加息速度，维持为稳定通胀而实施的限制性货币政策，并提到在3月联邦公开市场委员会上有可能上调终端利率预期等，整体维持了鹰派立场。
由于Powell主席的鹰派观点已在前一日被市场消化，当天其发言对市场的影响似乎有所减弱。Kiwoom证券研究员Han Jiyoung分析称：“从前一日美国股市在尾盘缩小跌幅并成功反弹的情况看，市场正通过一系列价格调整来消化与基准利率决策相关的不确定性。尽管Powell强化了鹰派倾向，但他也表示，3月加息幅度尚未确定，有必要综合确认就业和物价等通胀指标，这一表态在一定程度上起到了安抚作用。”
Mirae Asset证券研究员Seo Sangyoung表示：“预计由于美国高利率维持时间延长，引发的经济衰退担忧将持续抑制股市涨幅，但从联邦储备制度的《褐皮书》和当天公布的就业指标来看，工资增速正在放缓，这意味着联邦储备制度强硬政策出现变化的可能性或许并不大，这一预期将对韩国股市产生一定利好影响。”根据当天公布的自动数据处理公司（ADP）全国就业报告，2月美国私营部门就业人数增加24.2万人，高于市场预期的20.5万人。2月工资同比上涨7.2%，涨幅较1月的7.3%有所放缓。Seo研究员分析称：“虽然就业人数增加，但从就业人员的周度数据来看，自2月起已出现放缓，且在2月后半段反而出现减少，就业市场正在收缩。工资水平方面，尽管仍处于较高水平，但在在职员工工资同比涨幅从7.3%放缓至7.2%的同时，跳槽者工资涨幅也从14.9%降至14.3%，放缓幅度更大。”
作为联邦储备制度经济形势判断报告的《褐皮书》指出，由于不确定性，数月来经济并未明显改善，且部分联邦储备制度辖区的工资上涨压力有所缓解，整体内容较Powell主席的发言略显温和。
随指标摇摆不定，难以确定方向的股市
围绕联邦储备制度政策走向的解读以及各类经济指标的变化，正不断加大股市波动性，投资者的应对难度也随之上升。
Hana证券研究员Han Jaehyuk表示：“在Powell发言之后，到联邦公开市场委员会召开之前，股票投资者的行为预计将与去年类似。每当数据公布，随之而来的解读以及伴随的高波动性，将不断提高股市操作的难度。”
在当前环境下，分析认为向下调整的可能性大于向上突破。Han研究员指出：“韩国综合股价指数在进入2400～2500点区间后，仍在该区间内横盘震荡。从目前情况看，上涨空间不如下跌风险。2月韩元兑美元汇率大幅上升，已令外国投资者感到负担；1月爆发式流入的外资资金也明显减弱；在盈利预期下调的同时，股价却在上涨，估值压力也在加大。”高企的融资融券余额同样构成压力，因为这类资金具有短期属性，在高波动市场中可能进一步放大波动。
在市场应对难度加大的背景下，有观点认为，暂时离场观望也是一种策略。Han研究员称：“在市场中获胜的条件是收益，但参与市场的前提是账户资金是否充足。在利好少、利空多的环境下，先行了结仓位、选择休息，同样可能是一种不错的策略。”
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