有警告指出，全球最大电子商务企业亚马逊在大规模裁员之后又叫停新总部大楼建设，被视为经济正式步入衰退的信号。回顾过去，2001年信息技术泡沫破裂以及2007年4月由次级抵押贷款危机引发的全球金融危机期间，互联网·通信和住房市场的僵化分别向外扩散，最终演变为大规模裁员和整体经济衰退。类似的大衰退期，一直都是某一产业部门的危机向其他部门传导的过程；有观点认为，这一次同样会从科技和住房市场开始，扩散至整个产业界。
大型科技企业无力下跌·动摇的住房市场
美国大型科技企业业绩下滑仍在持续。从去年下半年起延续的业绩恶化正不断加深。亚马逊去年第四季度净利润暴跌98%，勉强避免了转为亏损。微软（Microsoft）营收增速创下6年来最低纪录，Alphabet已连续4个季度出现净利润下滑。曾经稳居市值第一的苹果也未能避免与上一年相比的营收和净利润下滑。结果是，标普500指数成分股中的大型科技企业净利润同比减少8.4%，创下自2009年以来最差业绩。
大型科技企业的“寒冬”预计今年仍将延续。亚马逊给出的今年一季度营收指引为1210亿至1260亿美元，低于市场预期。微软也将营收目标定在505亿至515亿美元，低于市场预期的520亿美元。亚马逊首席财务官（CFO）Brian Olsavsky表示：“所有人都在削减消费、重新调整预算优先级，这一点是业绩改善中最令人担忧的部分。”
在业绩恶化的泥潭中，大型科技企业开始通过追加裁员和削减薪酬来“硬撑”。据传，去年底裁员1.1万人的Meta，本周又启动了裁减数千名员工的计划。住宿共享平台爱彼迎（Airbnb）本周也裁减了30%的招聘相关岗位员工。根据追踪全球科技企业裁员情况的网站Layoffs.fyi的数据，在新冠疫情期间上市的38家科技企业已经开始通过裁员来削减成本。
美国住房市场也已大幅动摇。根据美国商务部数据，美国住房市场的建筑景气已连续7个季度下滑。房价也在快速回落。衡量美国主要城市平均房价走势的标普CoreLogic凯斯-席勒房价指数，经季节调整后，去年12月底较6月底下跌2.7%。
9个行业利润下滑……“大衰退方程式”会否重演
《华尔街日报》预测，过去大衰退期曾出现的“广泛利润下滑=经济衰退”这一方程式，今年也将重演。据金融信息公司Refinitiv统计，标普500指数中有9个行业去年第四季度利润出现下滑。只有受益于乌克兰战争的能源和工业品两个行业在去年实现了利润增长。Refinitiv预计，今年一、二季度，消费品、金融、零售、医疗等行业群体的利润将继续减少。
最大的威胁来自美国联邦储备制度（Fed）的加息。Jerome Powell美联储主席当天出席参议院银行委员会听证会并进行半年度货币政策报告时表示，“最终利率可能会高于此前预期”，预告将进一步收紧货币政策。这番表态暗示，在将于本月21日至22日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，基准利率可能会以0.5个百分点的“重大幅度”加息。
自去年3月启动加息周期以来，美联储已将美国基准利率提升至4.5%至4.75%，为2007年以来最高水平。美联储在去年12月的联邦公开市场委员会会议上曾给出5.1%的最终利率预期。若如Powell所言，最终利率高于这一水平，就意味着今年利率可能飙升至5%中段。市场普遍认为，今年加息步伐仍将持续。美国大型投资银行高盛（Goldman Sachs）甚至提出了最终利率可能升至6%的情景。
随着高强度紧缩政策持续推进，市场对经济衰退的预期也在升温。美国人口普查局上月针对美国境内全部19个行业的2万家企业进行调查，结果显示，自去年7月以来，认为“经营环境优秀或维持在平均以上水平”的企业占比呈下降趋势。《华尔街日报》预计，为应对今年的利润下滑，企业将继续追加裁员，消费者也会减少支出，从而可能引发经济衰退。
报道还指出，由于加息导致流动性危机而陷入困境的企业不断增多，也成为美国经济的一颗“定时炸弹”。信用评级机构穆迪（Moody’s）警告称，在持续加息的背景下，未来12至18个月内，所有行业的企业都将在到期债务偿还方面面临困难。尤其是零售、汽车、运输、化工、采矿、林业等6个行业被认为尤为脆弱。与去年仅预计有1个行业会显得脆弱相比，经济前景已明显恶化。
穆迪表示：“上述6个行业在经济复苏方面的表现落后于其他行业，信用基本面也在恶化，随着债务到期，试图通过新贷款置换旧债的再融资将付出更高成本，执行难度也更大”，并预告这些企业可能被逼至破产边缘。
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