美国10年期国债收益率在盘中自2024年11月以来首次突破4%区间。由于通胀难以受控，市场担忧联邦储备制度（Fed）的加息周期可能比预期更长、更强烈，由此急剧升温。国债收益率上行也给股市带来压力。
1日（当地时间），在纽约债券市场上，作为长期基准利率的美国10年期国债收益率盘中一度跳升至4.01%，随后回落至3.99%左右。对货币政策更为敏感的2年期国债收益率一度飙升至4.904%，逼近5%。
这一轮国债收益率上行被解读为源于自上月以来急剧升温的通胀警戒情绪。此前公布的就业、物价、消费等主要指标悉数高于市场预期，围绕联邦储备制度的紧缩担忧进一步加剧。这些指标进一步推升了通胀，被视为联邦储备制度可能重新采取高强度紧缩步伐的依据。
《华尔街日报》（WSJ）称：“10年期收益率触及4%区间是自2024年11月以来首次”，“在对通胀和持续高利率的恐惧之下，国债价格遭受打击。”国债收益率与价格呈反向运动。Chilton Trust首席投资官Tim Horan表示：“市场正在测试本轮周期中10年期收益率会飙升到何种水平。”
当天联邦储备制度官员接连发表的鹰派（偏好货币紧缩）言论，也进一步强化了紧缩忧虑。亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic当天通过一篇在线随笔表示，“有必要将联邦基金利率上调至5%至5.25%，并在2024年前维持在这一水平”，并称只能通过紧缩性的货币政策来降低通胀。
Bostic总裁指出，“历史表明，如果在通胀完全平息之前转向宽松政策，通胀可能再次爆发”，从而否定了年初部分市场人士提出的“pivot（政策转向）”预期。他称：“20世纪70年代的惨痛结果就是例证，当时直到利率被推高至20%之后通胀才被抑制。我们不希望这一局面重演，因此现在必须与通胀正面交锋。”
明尼阿波利斯联邦储备银行总裁Neel Kashkari同样对在3月联邦公开市场委员会（FOMC）例会上进一步扩大加息幅度的可能性表示“持开放态度”。不过，他也明确，目前尚未决定是加息0.25个百分点还是0.5个百分点。他表示，与其关注眼前一次加息的幅度，不如说联邦储备制度点阵图中的最终利率以及年末利率预期将升至何处，才是更关键的关注点。
市场对今年最终利率的预期也有所上调。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具的数据，联邦基金（FF）利率期货市场目前反映出今年最终利率升至5.5%至5.75%区间的可能性约为40%。考虑到当前美国利率为4.5%至4.75%，这意味着市场认为未来仍有约1个百分点的加息空间。这一预期也远高于联邦储备制度在12月公布的点阵图中对今年年末利率的预估（中值为5.1%）。
债券专家预计，在22日召开的3月联邦公开市场委员会会议之前，10年期国债收益率在一段时间内可能继续走高。富国银行（Wells Fargo）董事总经理Mike Schumacher预计，“10年期收益率在短期内很容易就能升至4.2%。”Polen Capital Credit投资组合经理Ben Santonelli指出：“就业和薪资状况比人们预想的更强劲、更顽固。”
当天公布的美国制造业指标虽然继续显示出萎缩态势，但反而加剧了紧缩忧虑。供应管理协会（ISM）发布的2月制造业采购经理指数（PMI）为47.7，低于荣枯线50。标准普尔全球公司（S&P Global）2月制造业PMI为47.3，已连续4个月低于50。PMI低于50意味着经济处于收缩状态。
在通胀警戒情绪持续推高国债收益率的背景下，股市正承受压力。年初表现强劲的纽约股市主要指数在2月间，随着强劲的就业、消费和物价指标陆续得到确认，纷纷回落。3月首个交易日当天，纳斯达克指数和标准普尔500指数也以下跌收盘。
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