[MarketING]受美国通胀冲击 KOSPI跌破2400点

by Song Hwajung

Published 27 Feb.2023 10:33(KST)

受紧缩担忧加剧影响美股下跌拖累 KOSPI 跌逾1%

图片由联合通讯社提供

由于美国通胀忧虑再度升温，KOSPI跌破2400点关口。随着3月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息50个基点（1个基点=0.01个百分点）的可能性也无法排除，有观点认为，在市场消化3月经济数据和FOMC结果之前，指数上方空间将受到限制。

受美国通胀不安影响 KOSPI跌破2400点

27日上午10时15分左右，KOSPI报2389.93点，较前一交易日下跌33.68点（跌幅1.39%）。KOSDAQ报775.22点，下跌3.66点（跌幅0.47%。）

此次走弱主要是由于24日公布的美国1月个人消费支出（PCE）物价指数高于市场预期，导致美国股市下跌所致。美国三大股指均下跌逾1%。24日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌1.02%，标准普尔500指数下跌1.05%，纳斯达克综合指数下跌1.69%。

美国1月PCE物价指数环比上涨0.6%，高于上月公布的0.2%和预期的0.4%，为去年6月以来最大涨幅。同比上涨5.4%，也高于预期的4.9%。剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比同样上涨0.6%，为去年8月以来最大涨幅；同比上涨4.7%，高于上月公布的4.6%和预期的4.3%。

随着通胀不安加剧，市场预计紧缩忧虑也将进一步扩大。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin表示：“3月FOMC上加息25个基点几乎已成定局，50个基点加息的概率也逼近30%，同时5月FOMC上维持利率不变的概率已降至0%。5月FOMC上加息50个基点的概率也接近30%，6月加息25个基点的概率则已超过50%。”

Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“接下来市场将在等待下月22日FOMC会议的同时，重点关注14日公布的消费者物价指数（CPI）。”他解释称：“由于核心通胀仍维持在较高水平，如果不能进一步下行并趋于稳定，3月FOMC上可能会将此前5.1%的终端利率水平上调至5.3%以上。”

加息和紧缩预期难免会给股市带来压力。Seo研究员称：“通常货币政策的效果完全显现需要12至18个月，高利率时期可能因此被长期化，由此引发的经济衰退忧虑会浮出水面，这将成为今后股市的一大负担。”

Lee研究员表示：“短期内，KOSPI将通过缓解估值压力，在这一过程中逐步消化外国投资者的获利了结盘。随着市场快速反映加息忧虑，我们判断3月FOMC会议之后情绪性恐慌将有所缓解，但在此之前，仍需警惕货币政策议题在金融市场上反映速度和程度差异所带来的余波。”

Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong表示：“2月期间经历了一系列通胀相关事件（CPI、PCE），市场对美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell所谈‘通胀回落（Disinflation）’的信心已被削弱，3月加息50个基点的情况也无法排除。最终，在3月期间依次消化就业、物价和FOMC结果之前，有必要做好准备，即在宏观层面上，股指上方空间仅会有限打开。”

或将更加敏感关注经济数据

在经济指标等经济形势对股市影响不断加大的背景下，预计本周市场关注点将集中在月末月初公布的各类经济数据上。

本周将于27日公布美国1月耐用品订单，下月1日将公布美国2月会议委员会消费者信心指数、韩国2月进出口、中国2月国家统计局制造业采购经理指数（PMI）、中国2月财新制造业PMI；2日将公布美国2月供应管理协会（ISM）制造业指数、韩国1月工业生产，4日将公布美国2月ISM非制造业指数。

Lee研究员表示：“在普遍预期经济数据整体疲弱的情况下，尽管实体经济指标表现不佳，但美国ISM制造业指数有望出现反弹，值得关注。如果物价、就业等指标的反弹带动ISM制造业指数回升，而新订单指数依然疲弱，则制造业景气恶化将会持续。”中国PMI也是重要变量。Lee研究员补充称：“这是时隔一个多月再次集中公布中国经济数据，关键在于能否符合市场预期。在此前股市仅反映利好因素的情况下，需要观察经济数据结果将如何改变市场解读。”