SK集团债券市场解渴后一个月内发行公司债达3.3万亿韩元
去年发行量达全年47%
用于偿还高利率CP等借款
受SK海力士等子公司现金流恶化影响
[亚洲经济 记者 Lim Jeong-su] 随着债券市场趋于稳定，SK集团旗下公司正积极筹措资金。由于此前因市场不稳定长期推迟融资，如今用于偿还借款等用途的资金需求大幅增加。半导体景气恶化导致出现大规模亏损的SK海力士现金流恶化，也对其在短期内进行大额融资产生了影响。
据22日投资银行（IB）业界消息，SK集团自1月中旬起约1个月内共发行了规模达3.36万亿韩元的公司债。其中，通过经过需求预测程序的公开发行公司债筹集了2.9万亿韩元，其余4600亿韩元为私募债。这一规模相当于该集团去年全年发行公司债7.0838万亿韩元的47%，却在最近一个多月内集中完成。
与其他大型企业集团之间的差距也不小。LG集团今年以来发行的公司债规模为1.37万亿韩元，比SK少约1.99万亿韩元。由于向乐天建设提供资金支持等原因，资金需求大幅增加的乐天集团在同一期间发行了规模为1.8万亿韩元的公司债。为纾解流动性忧虑被推至顶点的乐天建设，乐天化学等集团子公司纷纷进行对外融资，带动公司债发行量增加。
在SK集团旗下公司中，SK海力士发行了1.39万亿韩元的公司债，占集团整体公司债发行规模的40%以上。SK Geo Centric、SK仁川石油化学、SK Telecom等各发行了3000亿韩元的公开发行公司债，SK租车（2600亿韩元）、SK Gas（2200亿韩元）、SK Chemical（2000亿韩元）等则各自发行了规模在2000亿韩元区间的公司债。SK Ecoplant在因未售出房源等引发建筑公司信用度担忧的情况下，成功发行了2000亿韩元规模的公开发行公司债。SK Magic、SK租车、SK Plasma、SK Advanced等子公司则以50亿至200亿韩元的小额单位发行了私募债。
SK集团大规模发行公司债，是在去年“乐高乐园事件”之后，将被推迟的长期资金筹措集中推进的结果。IB业界相关人士表示：“去年第四季度债券市场利率暴涨，SK集团主要子公司通过发行短期公司债（CP）来应对紧急资金需求”，“今年到期需偿还的借款规模已累计到相当大的数额。”
SK海力士近期在大规模发行公司债时，在证券申报书中将资金筹措目的记为偿还借款。其中，9700亿韩元用于偿还公司债到期本金，3150亿韩元用于偿还公司债（CP）。上述CP均为去年10月以5%中段的高利率发行。公司通过以4%区间的利率发行公开公司债，缓解了短期高利率带来的负担。
业绩恶化导致现金流缩减，也推动了大规模公司债发行。SK海力士因半导体景气恶化，在去年第四季度录得1.7万亿韩元规模的亏损。国际信用评级机构标准普尔（Standard & Poor’s，S&P）近日将SK海力士的信用评级（BBB-）展望由“稳定”下调为“负面”，并表示：“去年约达15万亿韩元的经营现金流（Operating Cash Flow，OCF）将缩减至今年约5万亿至6万亿韩元水平，即便减少资本支出，今年仍将出现1万亿至3万亿韩元规模的自由现金流（Free Cash Flow，FCF）赤字。”
业界预计，SK集团积极筹措资金的态势在一段时间内仍将持续。IB业界相关人士表示：“SK集团在过去5年间，每年都发行7万亿至10万亿韩元规模的公司债”，“今年大量存量公司债集中到期，用于展期再融资的公司债发行将大幅增加。”该人士还预测：“与过去的融资利率相比，目前利率已上升1个百分点以上，因公司债发行而产生的利息成本负担也将随之增加。”
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