3月公开收购收官、股东大会表决前争夺股东
SM称“营业利润翻四倍”…HYBE称“注入第一名经验诀窍”
[亚洲经济 记者 Choi Yuri] 为了守住SM娱乐（SM）的经营权的现任经营层，与试图将其纳入麾下的HYBE，纷纷开始游说股东。SM公开宣称，将通过与Kakao的协同效应，在3年内击败HYBE。HYBE则表示，将把业界第一的运营经验移植到SM，提高其企业价值。临近将于3月举行、被视为这场经营权之争分水岭的SM股东大会表决，两方已全面进入总力战局面。
“与Kakao的协同效应” vs “全球协同效应”
21日，SM通过官方YouTube频道发布了“SM 3.0：知识产权（IP）变现战略”。其核心是提高IP的利用度。不仅是旗下艺人，还要将其世界观融入网络漫画、网络小说和视频内容中，并计划不仅在国内，也在海外平台进行分发。目前分散在粉丝服务、周边商品销售等11个应用程序中的业务，将整合为一个平台，从而强化平台业务。
IP变现正是SM与Kakao期待产生协同效应的部分，因为双方各自在自有IP和平台业务能力方面具有优势。Kakao Entertainment旗下拥有电视剧·电影制作公司、网络漫画·网络小说·音源平台以及演出策划公司等。同时还拥有北美网络漫画·网络小说平台Tapas和Radish、日本网络漫画平台Kakao Piccoma等海外平台。若与Kakao Games合作，也可以将IP游戏化。在平台业务方面，SM与Kakao有许多可合作之处。Kakao通过KakaoTalk面向全国民众提供社区、内容、电商等多种服务。
SM还提出了击败HYBE、跃升为头部娱乐公司的愿景。公司设定的目标是，到2025年在单体基准下实现1.22万亿韩元销售额和4300亿韩元营业利润。与去年相比，分别增长2倍和4倍以上。虽然低于HYBE去年的销售额（1.77万亿韩元），但营业利润（2400亿韩元）则要高出约2倍。
HYBE也在当天的业绩发布电话会议上发起反击。公司祭出的武器是多元制作体系。HYBE旗下拥有BigHit Music、ADOR、Pledis等多家企划公司（厂牌）。各厂牌拥有独立的运营权，自主策划唱片。通过增加新IP和唱片发行次数来提高销售额，是其核心业务结构。依托多元制作体系，HYBE去年创下了历史最高销售额。SM也在“SM 3.0”战略的一环中推进多元制作体系，HYBE方面称，可以将自身的经验注入其中。
HYBE还表示，在全球市场也能产生协同效应。HYBE计划与SM共享其北美基础设施，包括2021年收购的美国企划公司“Ithaca Holdings”和最近收购的美国嘻哈厂牌“QC Media Holdings”等。相应地，HYBE将利用SM在中国和东南亚的网络。SM已与香港最大娱乐公司“Media Asia Group”缔结战略合作关系，并在新加坡着手构建进军东南亚的桥头堡。
“在HYBE旗下将被排在后位” vs “立即提升股东价值”
两家公司之间也你来我往地互相牵制。SM经营层将HYBE的举动定性为敌意并购（M&A）。他们预计，在HYBE旗下，SM 3.0战略将受挫。其解释称，一旦HYBE掌控公司，SM艺人将被排在后位。公司核心人才和业务经验流向HYBE一方，或是SM独有的色彩消失不见，也被视为隐忧。
相反，HYBE则划清界限称，并无敌意并购意图。HYBE反驳称，一旦收购SM，通过改善公司治理结构，可以立即提升股东价值。此外，HYBE代表 Park Jiwon 还更进一步表示，“在以Kakao对SM经营不感兴趣为前提的情况下，可以考虑与Kakao结盟”。
HYBE似乎也是在回应SM共同代表 Lee Sungsoo 的尖锐批评，公布了分红计划。此前，这位代表曾质疑“从不分红的HYBE却要求SM进行分红”的正当性。HYBE表示，自2024年起，将在合并基准控股股东净利润的30%限度内实施分红或回购自家股票。
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